20260114-格林期货-宏观经济专题报告_中国12月出口再超预期_4页_425kb

中国2025年12月出口与进口分析总结

核心内容

2026年1月14日，格林大华期货宏观国债研究员刘洋发布报告，分析了2025年12月中国进出口数据，指出中国出口和进口均保持增长，但出口增长动力主要来自多元化市场和产品竞争力提升。

主要观点

1. 出口表现

• 总体增长：2025年12月以美元计价出口金额同比增长6.6%，高于预期的2.2%，且高于前值5.9%。
• 全年出口增长：2025年全年出口金额同比增长5.5%，略低于2024年的5.8%。
• 对美出口下滑：2025年12月对美出口同比下降30.0%，全年同比下降20.0%，是拖累整体出口增长的主要因素。
• 出口多元化：中国出口东盟、欧盟、非洲、拉美等新兴市场增长显著，其中对东盟、欧盟出口分别增长11.2%和11.6%，对非洲和拉美出口分别增长25.8%和7.4%。
• 高技术产品出口增长：2025年出口机电产品23018亿美元，同比增长8.4%；高新技术产品9479亿美元，同比增长7.5%；集成电路出口2019亿美元，同比增长26.8%；汽车出口1424.6亿美元，同比增长21.4%。
• 传统劳动密集型产品出口下降：箱包、玩具、灯具、家具、鞋靴、服装、手机和家电等产品出口均出现较大降幅，反映部分产业链向海外转移。

2. 进口表现

• 总体增长：2025年12月进口金额同比增长5.7%，高于预期的-0.3%，且高于前值1.9%。
• 全年进口持平：2025年全年进口金额同比持平，2024年同比增长1.0%。
• 主要进口商品：
  • 集成电路：进口金额4243亿美元，同比增长10.1%。
  • 原油：进口数量5.78亿吨，同比增长4.4%，但花费金额同比下降8.8%，因油价下跌。
  • 铁矿砂及其精矿：进口数量12.59亿吨，同比增长1.8%，花费金额同比下降7.1%。
  • 自动数据处理设备及其零部件：进口金额940亿美元，同比增长18.2%。
  • 铜矿砂及其精矿：进口数量3031万吨，同比增长7.9%，花费金额同比增长23.3%，因铜价上涨。
• 进口增长反映AI基础设施建设：集成电路和自动数据处理设备进口增长，显示人工智能基础设施建设需求上升。

3. 市场动态

• 中美经贸关系改善：美国政府放宽对英伟达H200芯片出口中国的管制，推动中美经贸关系持续稳定向好，有利于2026年中国出口保持较高增长。

关键信息

出口数据

• 12月出口金额：+6.6%
• 12月进口金额：+5.7%
• 贸易顺差：1141.4亿美元
• 2025年全年出口增长：+5.5%
• 2025年全年进口增长：持平

主要出口市场

• 东盟：12月+11.2%，全年+13.4%
• 欧盟：12月+11.6%，全年+8.4%
• 美国：12月-30.0%，全年-20.0%
• 韩国：12月-0.6%，全年-1.1%
• 日本：12月+5.3%，全年+3.5%

主要出口产品

• 机电产品：+8.4%
• 高新技术产品：+7.5%
• 集成电路：+26.8%
• 汽车（含底盘）：+21.4%
• 船舶：+26.7%
• 箱包及类似容器：-13.5%
• 玩具：-12.7%
• 灯具、照明装置及其零件：-12.4%
• 家具及零件：-6.1%
• 服装及衣着附件：-5.0%
• 手机：-9.4%
• 家电：-3.9%

主要进口产品

• 集成电路：+10.1%
• 原油：+4.4%，花费金额-8.8%
• 农产品：-3.6%
• 铁矿砂及其精矿：+1.8%，花费金额-7.1%
• 自动数据处理设备及其零部件：+18.2%
• 铜矿砂及其精矿：+7.9%，花费金额+23.3%

结论

2025年12月，中国出口保持增长，得益于多元化市场和高技术产品竞争力的提升，而对美出口的下滑被其他市场增长所弥补。进口方面，集成电路和自动数据处理设备进口增长，反映出人工智能基础设施建设的强劲需求。中美经贸关系的改善也有助于2026年中国出口维持较高增长。