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2025年进出口回顾与2026年展望总结

核心内容

2025年我国进出口贸易继续保持增长态势，出口同比增5.5%，进口同比持平，贸易顺差首次突破万亿美元大关，达到1.19万亿美元，对经济增长形成正向支撑。尽管对美出口大幅下降，但整体出口仍实现逆势增长，主要得益于新兴市场出口的强劲表现及高技术产品的出口高增。

主要观点

1. 出口表现

• 总量与份额：2025年全球出口增速回升，我国出口份额小幅提升至14.8%，相比2024年偏高0.2个百分点。
• 分国别看：
  • 新兴市场：对非洲、东盟、印度出口增速最快，分别增长25.8%、13.4%、12.8%。
  • 主要贸易伙伴：东盟连续三年成为我国最大出口市场，2025年占出口比重17.6%；欧盟超越美国成为第二出口市场，美国降至第三。
• 分商品看：
  • 机电产品：出口增长8.4%，其中电子中间品（集成电路、液晶平板）合计拉动出口1.5个百分点；交运设备（汽车、船舶）拉动出口1.2个百分点；专用装备、高端机床、工业机器人出口分别增长20.6%、21.5%、48.7%。
  • 农业相关产品：出口增长显著，肥料出口增长57.9%，粮食出口增长27.3%。
  • 劳动密集型产品：出口偏弱，箱包、玩具、灯具、鞋靴、服装、家具等出口分别下降13.5%、12.7%、12.4%、11.3%、6.1%、5.0%。
• 12月出口：同比增6.6%，高于预期2.2%，环比增8.4%，创近三个月新高；剔除基数影响后的两年复合同比增速达8.6%，为4月对等关税宣布以来最高水平。

2. 进口表现

• 12月进口：同比增5.7%，高于预期-0.3%，环比增11.5%，创近三个月新高。
• 分商品看：
  • 电子：集成电路进口增长16.6%，自动数据处理设备增长18.1%。
  • 能源：原油进口数量创2023年9月以来新高，但进口价格偏弱，导致金额增速低于整体。
  • 其他：铜矿进口增长33.2%，可能与铜价上涨有关。

关键信息

• 贸易顺差：2025年贸易顺差增长19.8%至1.19万亿美元，前三季度商品和服务净出口拉动GDP约1.5个百分点。
• 出口韧性：2026年出口有望维持强韧性，增速预计在5%左右，主要支撑因素包括：
  1. “一带一路”建设：继续推动对新兴市场的出口高增。
  2. 中美关系缓和：对美出口可能趋于稳定，降幅收窄。
  3. AI与“新三样”产业：带动机电产品出口高增，尤其是汽车、集成电路等。
• 风险提示：地缘博弈、特朗普政策、测算方法存在偏差。

展望与支撑因素

• 2026年出口预期：维持5%左右偏高增速，主要依赖于“一带一路”建设、中美经贸关系缓和、AI及“新三样”产品优势。
• 进口支撑：集成电路、稀土、铜矿进口偏强，能源进口量虽创新高但价格偏弱。

结构分析

• 全球制造业PMI：已连续5个月维持在荣枯线上，显示外需不差。
• 出口结构：机电产品仍是出口“基本盘”，劳动密集型产品出口偏弱。
• 进口结构：电子和能源产品进口偏强，带动整体进口增速回升。

图表说明（关键数据）

• 图表1：2025年我国贸易顺差破万亿美元。
• 图表2：2025年我国出口份额小幅提升。
• 图表3：我国对非洲、东盟、印度出口增长最快。
• 图表4：东盟、欧盟、美国为我国前三大出口市场。
• 图表5：主要新兴市场出口高增，对冲美国份额下行。
• 图表6：费城半导体指数领先我国机电出口。
• 图表7：机电产品占我国出口比重持续提升。
• 图表8：12月出口增速进一步回升，两年复合同比创新高。
• 图表9：全球制造业PMI连续5个月维持在荣枯线上。
• 图表10：12月对东盟、印度出口回升较多。
• 图表11：不同商品出口同比增速情况。
• 图表12：12月进口增速同样回升。
• 图表13：12月原油进口数量创新高，能源对进口的拖累减轻。

分析师信息

• 分析师：熊园、薛舒宁
• 执业证书编号：S0680518050004、S0680525070009
• 邮箱：xiongyuan@gszq.com、xueshuning@gszq.com

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