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甲醇市场总结（2025年12月15日）

核心内容

2025年12月15日，甲醇市场呈现震荡反弹走势。从期货市场和现货市场数据来看，甲醇价格整体处于波动区间，港口库存持续去化，短期基本面有所改善。然而，整体趋势强度仍为0，表明市场情绪偏中性，缺乏明确方向。

基本面跟踪

期货市场数据

现货市场数据

• 内蒙价格：1,940元/吨，较前日持平
• 陕北价格：1,900元/吨，环比下降20元/吨
• 山东价格：2,180元/吨，环比下降10元/吨

主要观点

港口库存去化

1. 截至2025年12月10日，中国甲醇港口样本库存量为123.44万吨，环比下降8.52%，为近一周内显著去库。
2. 华东地区港口库存大幅去库，主要由于外轮卸货缓慢，导致显性外轮仅卸入16.63万吨。
3. 浙江地区有大型终端于周初停车，但整体消费持稳，支撑沿江主流库区提货。
4. 华南港口库存继续去库，广东地区进口及内贸船只卸货，提货量平稳；福建地区外轮卸货缓慢，但下游需求良好，库存亦有去化。

市场趋势与情绪

• 由于外轮卸货缓慢，港口库存持续去化，阶段性基本面有所改善。
• 宏观层面，全国发展和改革工作会议强调整治“内卷式”竞争，对大宗商品情绪形成阶段性推动，甲醇或跟随震荡反复。

估值与成本支撑

• 上方压力位：2150-2200元/吨，为MTO生产利润的较强压力位，若甲醇持续反弹，可能引发MTO负反馈。
• 下方支撑：甲醇煤头企业成本无法有效支撑价格，估值主要参考河南地区煤头装置现金流成本线，目前测算在2000-2050元/吨附近，成本端对价格形成一定支撑。

关键信息

• 甲醇港口库存持续去化，短期基本面有所改善。
• 宏观政策对大宗商品情绪形成阶段性推动，甲醇市场或呈现震荡走势。
• MTO生产利润压缩，2150-2200元/吨为关键压力位。
• 煤头成本支撑有限，河南地区现金流成本线为当前估值参考。
• 市场趋势强度为0，表明整体市场情绪偏中性。

风险提示

• 市场趋势强度为0，表明当前无明显趋势，需关注后续政策及供需变化。
• 甲醇价格波动较大，需谨慎操作，避免因短期反弹引发负反馈。
• 成本支撑有限，若煤炭价格持续上涨，可能进一步压缩甲醇利润空间。