20251215-华龙期货-甲醇周报_年末需求淡季_甲醇或偏弱运行_8页_837kb

甲醇市场分析总结（2025年12月15日）

核心内容概述

本报告分析了2025年12月甲醇市场的运行情况及未来走势，指出甲醇市场在年末需求淡季背景下，基本面偏弱，价格走势震荡，短期内反弹空间有限。报告从行情复盘、基本面分析、走势展望和操作策略等方面展开，强调供需关系的持续偏弱以及天气等因素对市场的影响。

主要观点

• 甲醇期货价格回落：上周甲醇期货加权收于2089元/吨，较前一周下跌1.42%，显示市场情绪偏弱。
• 供给端压力仍存：国内甲醇产量持续上升，产能利用率环比提升，但整体供给端支撑有限。
• 需求端偏弱：下游烯烃开工率下降，甲醛、氯化物等部分品种开工率也呈现下降趋势，显示需求疲软。
• 库存变化复杂：港口库存大幅下降，但内地库存仍处高位，且存在降价排库现象，市场整体库存压力未完全缓解。
• 利润略有改善：煤炭价格下跌带动甲醇亏损略有收窄，但整体仍处于亏损区间，企业盈利压力依然存在。
• 后市展望：甲醇市场或延续“弱平衡”状态，港口去库可持续性待观察，若寒潮导致物流受阻，可能引发二次降价。
• 操作建议：建议投资者暂时观望，避免盲目操作。

关键信息

1. 市场走势回顾

• 上周甲醇期货价格震荡下行，加权收于2089元/吨，周跌幅1.42%。
• 现货市场方面，港口库存超预期下降，但整体仍处于高位，对价格形成压制。
• 内地价格受外轮低价货源冲击，弱势下滑，主产区鄂尔多斯北线价格区间为1980-2007元/吨。
• 下游接货价格波动，如东营接货价格在2200-2223元/吨。

2. 产量与产能利用率

• 上周国内甲醇产量为203.97万吨，环比增加0.81%。
• 产能利用率为89.81%，较上周略有提升。
• 各区域煤制甲醇利润有所改善，但整体仍为亏损状态。

3. 下游开工率与产能利用率

• 烯烃：MTO行业开工下降，江浙地区周均开工率77.54%，环比下跌9.94%。
• 二甲醚：产能利用率提升至8.98%，环比+13.96%。
• 冰醋酸：产能利用率走高，但部分装置仍处于恢复阶段。
• 甲醛：开工率下降至41.49%，主要因菏泽两装置检修。
• 氯化物：开工率维持在85.75%，东营华泰装置半负荷运行，整体产能利用率窄幅上升。

4. 库存与订单情况

• 样本企业库存降至35.28万吨，环比下降2.40%。
• 待发订单量降至20.75万吨，环比下降13.45%，反映需求偏弱。
• 港口库存大幅下降，华东地区去库明显，但华南港口库存变化不大。

5. 后市展望

• 本周国内甲醇产量预计205.54万吨，产能利用率90.50%，较上周略有上升。
• 下游需求方面，烯烃、甲醛、氯化物等品种开工率或继续下降，二甲醚产能利用率或有所下滑。
• 港口库存预计小幅增加，需关注外轮到港及卸货情况。
• 甲醇市场基本面未有实质性改善，短期内价格反弹空间有限。

操作策略

• 由于甲醇供需偏弱，建议投资者暂时观望，等待市场进一步明确信号。
• 注意天气、物流及下游需求变化对市场的影响，适时调整策略。

风险提示

• 本报告仅为市场分析，不构成投资建议。
• 投资者应自行判断市场走势，承担相应风险。
• 报告内容可能因市场变化而调整，仅供参考。

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