2016-04-14-上交所-上海隧道工程股份有限公司2015年年度报告_162页_2mb

上海隧道工程股份有限公司（600820）2015年年度报告总结

核心内容概览

上海隧道工程股份有限公司（简称“隧道股份”）于2015年实现营业收入约268.03亿元，同比增长5.43%；归属于上市公司股东的净利润约14.81亿元，同比增长6.24%；扣除非经常性损益的净利润约13.18亿元，同比增长19.29%。公司全年新签订单合同总额约344.35亿元，主要经营数据完成2015年预算目标，经营成果持续增长。

公司未发生重大工程质量问题，全年共获得省级以上质量奖项25项，包括鲁班奖、詹天佑奖、市政金杯示范工程奖等。公司未涉及被控股股东及其关联方非经营性占用资金或违反规定决策程序对外提供担保的情况。

主要观点

1. 业务结构多元化

隧道股份的主营业务涵盖：

• 基础设施建设：包括工程施工、工程设计及投资；
• 设备制造：以盾构产品为主；
• 新兴业务：如BIM设计、智能化管理、装配式桥梁等。

公司通过整合资源，构建了涵盖“技术研发、成果孵化、推广转化”的创新平台，形成设计引领、投资带动、施工协同的综合服务体系。

2. 技术优势显著

公司是中国软土隧道事业的开拓者，拥有丰富的地下工程经验，在城市轨道交通、越江隧道、引水项目等领域具有显著优势。公司自主研发了多台盾构设备，包括直径6.34米国产土压平衡盾构、11.22米大直径泥水平衡盾构、11.83m×7.27m类矩形盾构等，填补了国内技术空白。

公司还研发了GPST新技术，应用于地下空间工程，实现了隧道结构全生命周期的智能化管理。

3. 投资业务进展显著

公司积极利用BT、BOT、PPP等模式参与城市基础设施建设，拓展了投资业务领域。2015年，公司中标中意（宁波）生态园基础设施PPP项目（第一批），金额达4.77亿元。随着PPP模式的推广，公司于2016年初实现了投资业务的大逆转，中标多个大型PPP项目，如杭绍台高速公路（台州段）及株洲轨道科技城路网工程等。

4. 市场布局广泛

公司业务覆盖国内多个省市及海外市场，其中：

• 市内业务：占比约50.21%，主要集中在轨道交通、市政工程等；
• 市外业务：占比约48.56%，包括浙江、江苏、福建、广东、安徽、河南、湖北等；
• 海外业务：占比约1.52%，主要在新加坡等地开展。

5. 质量与安全管理体系完善

公司建立了完善的质量、环境和职业健康安全管理体系，通过PDCA循环方法确保工程项目质量符合行业及城市发展要求。公司还引入智能化工程管理信息平台，通过远程监控和及时整改机制保障施工安全。

关键信息

财务指标

股权与利润分配

• 公司拟以2015年末总股本3,144,096,094股为基数，每10股派发现金红利1.5元，共派发4.716亿元；
• 剩余未分配利润50.07亿元结转以后年度。

资质与能力

• 公司现有资质覆盖全部主营业务，包括市政公用工程施工总承包（特级）、公路工程施工总承包（一级）、建筑施工总承包（一级）等；
• 下属主要施工企业已完成新标准证书换证，部分子公司资质升级，为市场拓展奠定基础。

前瞻性声明与风险提示

• 公司未来发展战略和计划涉及前瞻性陈述，但不构成实质承诺；
• 报告期内无重大风险，未来可能面临的主要风险在董事会报告中提及。

业务分项分析

一、基础设施建设业务

1. 工程施工：

   • 地下业务：包括越江隧道、地铁隧道、市政管道等；
   • 地上业务：涵盖高速公路、机场场道、高架道路、桥梁等；
   • 市内与市外业务占比分别为50.21%和48.56%；
   • 海外业务占比1.52%，主要在新加坡等地。

2. 设计业务：

   • 通过城建院、燃气院、地下院等开展；
   • 设计业务中标合同金额约19.35亿元，同比增长5.54%；
   • 新兴领域如有轨电车、装配式桥梁、综合管廊等设计业务增长显著，其中有轨电车设计业务同比增长118%。

3. 投资业务：

   • 采用BT、BOT、PPP模式参与城市基础设施建设；
   • 投资总量达约553亿元；
   • 2015年投资业务未取得显著成果，但2016年初实现突破。

二、设备制造业务

• 采用“以销定产”模式，根据客户需求进行盾构设备的生产；
• 公司累计制造近200台盾构设备；
• 在宁波地铁项目中应用了世界最大断面类矩形盾构。

三、其他业务

• 包括房地产、租赁、材料销售等；
• 房地产业务收入2729.68万元，同比增长12.8%；
• 材料销售业务收入8343.25万元，毛利率16.46%，同比下降11.04%。

市场与客户情况

前五名销售客户

前五名供应商

总结

隧道股份2015年在传统业务基础上，积极拓展投资与设计业务，形成全产业链服务体系。公司技术实力雄厚，市场布局广泛，尤其在地下工程及城市轨道交通领域具有显著优势。尽管2015年投资业务受PPP模式初期影响未达预期，但公司凭借前期积累和市场洞察，成功在2016年初实现投资业务逆转。公司注重质量与安全管理，建立了完善的管理体系，并积极引入智能化管理平台，为未来发展奠定坚实基础。