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橡胶市场分析总结

核心内容

本报告对橡胶市场进行了综合分析，指出当前胶价在短期内仍有重心下移的风险，但市场整体趋于稳定，空头打压意愿减弱，产业内外存在抄底意愿。同时，报告提到了影响橡胶价格的多方面因素，包括供应端、需求端及外部风险。

主要观点

• 价格走势：胶价短期重心下移风险依旧较大，但随着价格空间不断收缩，空头打压力度减弱，市场情绪趋于谨慎，存在反弹风险。
• 操作建议：已有空单逐步减持，建议关注12000元附近的支撑位。
• 市场情绪：产业内外对抄底的预期一致，市场观望情绪浓厚。

关键信息

供应端分析

• 印尼：新增新冠病例较多，引发市场担忧，但印尼供应端尚未出现明显减产迹象。
• 中国库存：截至6月13日，中国天然橡胶社会库存周环比下降3.35%，同比下降21.01%，显示库存持续去化。
  • 深色胶库存周环比下降3.77%，同比下降22.05%。
  • 浅色胶库存周环比下降2.67%，同比下降19.25%。
• 泰国：南部原料持续上量，但浓乳需求缩减拖累胶水价格，不过与杯胶基差接近正常水平，叠加降雨预期，胶水价格有止跌迹象。
• 越南：开割率约90%，降雨增多预期下原料价格或有小幅反弹，需关注新型新冠情况。
• 马来西亚：虽处于封城状态，但天胶原料产出、加工及港口运营基本正常。
• 海南产区：原料产出处于高位，工厂对原料争夺不积极，胶水价格与浓乳厂基本持平，利于全乳胶产量提升。
• 云南产区：近期开割率有所好转，天气改善，部分区域原料增量较快，6月替代指标下达可能性较小，7月下达概率上升，部分货源已进入口岸或保税库等待指标。

需求端分析

• 轮胎行业：本周半钢胎样本厂家开工率为54.31%，环比下降3.21%，同比下降12.48%；全钢胎样本厂家开工率为62.47%，环比下降3.62%，同比下降7.86%。显示下游需求整体偏弱。

风险因素

• 外部风险：中美关系、海外疫情发展可能对橡胶市场产生影响。
• 需求变化：下游轮胎企业开工率持续下滑可能拖累橡胶需求。
• 天气因素：国内外主产区天气变化可能影响原料产出和价格走势。

总结

当前橡胶市场处于震荡调整阶段，短期价格重心下移风险仍然存在，但市场整体趋于稳定，空头打压意愿减弱，抄底情绪增强。供应端方面，印尼、泰国、越南等主要产区的原料供应及天气变化是关键影响因素，中国库存持续去化，但部分产区原料增量预期增强。需求端方面，轮胎行业开工率下降，对橡胶价格形成一定压力。投资者需密切关注中美关系、海外疫情及天气变化等外部风险因素，合理控制仓位，防范价格突然反弹的风险。