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橡胶市场分析总结

核心内容

本报告对天然橡胶市场进行了综合分析，指出当前胶价处于宽幅震荡状态，中期存在一定的下滑预期，投资者需警惕冲高回落的风险。整体市场环境受到供应端、库存变化及下游需求等多重因素影响，需关注相关风险因素的变化。

主要观点

• 价格走势：胶价短期内呈现震荡走势，中期存在下跌压力。
• 操作建议：已有空单的投资者可继续持有。
• 市场影响因素：主要包括供应、库存及下游需求三个方面。

关键信息

供应端分析

• 主产区天气：泰国北部、越南、老挝、缅甸、海南等主产区降雨增多，可能影响原料产出。
• 印尼情况：印尼新增新冠病例较多，可能对原料上量产生影响。
• 云南产区：目前整体开割不足7成，预计6月中上旬进入高位开割期。
• 版纳产区：防疫措施依然严格，替代指标尚未明确下达，存在6月底下发的传言。
• 泰国南部：降雨减少，原料上量迅速，导致原料价格下跌，胶水止跌暂稳。
• 越南：开割率约9成，降雨减少后原料供应增加，价格略有回落，需关注新型新冠情况。
• 马来西亚：虽处于封城状态，但天胶原料产出、加工及港口运作基本正常。
• 海南产区：原料产出高位，工厂对原料争夺不积极，价格持续走跌。

库存变化

• 截至5月23日，中国天然橡胶社会库存周环比降低3.62%，同比下降17.49%。
• 深色胶库存周环比下降4.28%，同比下降17.19%。
• 浅色胶库存周环比下降2.49%，同比下降17.99%。

下游需求

• 半钢胎：上周样本厂家开工率为58.4%，环比上涨2.46%，同比下跌1.94%。开工率小幅提升，但部分工厂仍存在检修现象。
• 全钢胎：上周样本厂家开工率为62.21%，环比上涨4.41%，同比下跌8.27%。整体需求有所改善，但同比仍呈下降趋势。

风险因素

• 国际局势：中美关系的不确定性可能对市场产生影响。
• 疫情发展：海外疫情的持续蔓延可能影响原料供应和运输。
• 天气变化：国内外主产区天气变化可能对原料产出造成影响。
• 需求波动：下游轮胎行业需求变化将对橡胶价格形成重要影响。

研究员信息

• 研究员：郭泽明
• 联系电话：010-5671-1816
• 从业资格：F3063607

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