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上证380指数2011年度运行报告总结

核心内容概述

上证380指数于2010年11月正式发布，选取上海A股市场中成长性好、盈利能力强的380只股票作为样本，代表了具有成长为蓝筹企业潜力的新兴蓝筹企业。该指数覆盖了沪市A股市场约16%的总市值和24%的自由流通市值，具有一定的市场代表性。

指数编制方法

• 样本筛选条件：

  • 不属于上证180指数样本股；
  • 不属于ST、*ST或暂停上市股票；
  • 最新一期财务报告未分配利润大于0；
  • 成立5年以上的公司需有现金分红或送股记录。

• 样本选取方式：

  • 根据营业收入增长率、净资产收益率、成交金额和总市值4个指标进行综合排名；
  • 按照二级行业自由流通市值比例分配样本数量，选取排名靠前的股票构成指数样本。

指数表现分析

全年走势

• 上证380指数全年下跌30.01%，跌幅较大；
• 全年下跌1277.37点，年末收于2978.89点；
• 成交额总计7.72万亿元，日均成交额316.46亿元；
• 成交量总计63亿手，日均成交量2593.31万手；
• 与2010年相比，日均成交量和成交额分别下降20.37%和23.02%。

阶段表现

• 1个月：-4.27%
• 3个月：+2.54%
• 6个月：-4.67%
• 9个月：-19.15%
• 1年：-30.01%

月度涨跌

• 2月、6月、7月、10月出现上涨，涨幅分别为9.49%、2.80%、0.93%和3.52%；
• 9月和12月跌幅较大，分别下跌11.92%和12.70%。

市场代表性

• 2011年末总市值为2.44万亿元，比上一年减少5040亿元，降幅为17.14%；
• 总市值占沪市A股比例为16.48%，与上一年末基本持平；
• 自由流通市值为1.16万亿元，比上一年减少3671亿元，降幅为24.11%；
• 自由流通市值占沪市A股比例为24.19%，比上一年末减少1.41个百分点。

行业分布

• 权重最大的3个行业：工业（30.50%）、原材料（15.79%）、可选消费（14.53%）；
• 权重最小的3个行业：电信业务（1.62%）、金融地产（1.65%）、能源（2.75%）。

行业指数表现

• 2011年所有行业指数均下跌，其中6条跌幅超过上证380指数；
• 公用事业指数跌幅最小（-19.04%），医药卫生指数跌幅为-23.20%，主要消费指数跌幅为-27.33%；
• 电信指数跌幅最大（-47.22%），其次为信息和金融指数；
• 行业对指数走势的拖累中，工业行业贡献最大，拖累指数达-401.15点，占比31.40%。

行业波动率

• 消费、可选消费、医药行业年化波动率低于上证380指数；
• 电信行业年化波动率最高，达28.75%。

样本分布

权重分布

• 上证380指数样本股权重较为分散；
• 第一大权重股为华能国际（1.46%），前5大权重股权重合计为5.66%，前20大合计为16.70%，前50大合计为31.69%。

总市值最大的10只股票

• 上港集团（589亿元，工业）；
• 华能国际（562亿元，公用事业）；
• 大唐发电（516亿元，公用事业）；
• 恒瑞医药（331亿元，医药卫生）；
• 华锐风电（314亿元，工业）；
• 上海石化（290亿元，能源）；
• 山西汾酒（273亿元，主要消费）；
• 山煤国际（240亿元，工业）；
• 永辉超市（232亿元，主要消费）；
• 梅花集团（225亿元，主要消费）。

成交金额最高的10家公司

• 三爱富（1309亿元，原材料）；
• 江苏吴中（1045亿元，工业）；
• 中船股份（905亿元，工业）；
• 澄星股份（830亿元，原材料）；
• 安徽水利（715亿元，工业）；
• 银鸽投资（692亿元，原材料）；
• 六国化工（631亿元，原材料）；
• 康恩贝（579亿元，医药卫生）；
• 三峡水利（571亿元，公用事业）；
• 兴发集团（570亿元，原材料）。

日均换手率最高的10家公司

• 东睦股份（9.75%，工业）；
• 三峡水利（7.10%，公用事业）；
• 江苏吴中（7.10%，工业）；
• 安徽水利（6.49%，工业）；
• 莱钢股份（5.73%，原材料）；
• 南宁百货（5.68%，可选消费）；
• 三爱富（5.45%，原材料）；
• 六国化工（5.21%，原材料）；
• 澄星股份（5.14%，原材料）；
• 皖新传媒（5.13%，可选消费）。

指数样本财务分析

财务数据

• 2011年前3季度，上证380样本股实现营业收入21246亿元，归属母公司净利润924亿元，分红总额324亿元；
• 上证380样本股的营业收入、营业利润、净利润分别占上海A股市场对应指标的16.66%、7.15%、7.26%；
• 净资产收益率为10.08%，低于上海A股整体水平（15.84%）。

营业收入最高的10家公司

• 华能国际（998亿元，公用事业）；
• 上海石化（737亿元，能源）；
• 马钢股份（663亿元，原材料）；
• 上海建工（589亿元，工业）；
• 上海物贸（588亿元，工业）；
• 建发股份（572亿元，工业）；
• 大唐发电（518亿元，公用事业）；
• 酒钢宏兴（437亿元，原材料）；
• 中化国际（415亿元，工业）；
• 山煤国际（412亿元，工业）。

分红总额最高的10家公司

• 上港集团（24.58亿元，工业）；
• 华能国际（21.00亿元，公用事业）；
• 宁沪高速（13.74亿元，工业）；
• 华锐风电（10.05亿元，工业）；
• 南钢股份（7.75亿元，原材料）；
• 大唐发电（7.00亿元，公用事业）；
• 陕鼓动力（5.46亿元，工业）；
• 广深铁路（5.09亿元，工业）；
• 梅花集团（5.04亿元，主要消费）；
• 上海石化（4.87亿元，能源）。

净利润最高的10家公司

• 上港集团（36.7亿元，工业）；
• 宁沪高速（19.0亿元，工业）；
• 上海石化（16.5亿元，能源）；
• 广深铁路（14.9亿元，工业）；
• 建发股份（14.9亿元，工业）；
• 山东高速（14.8亿元，工业）；
• 华能国际（14.1亿元，公用事业）；
• 酒钢宏兴（13.4亿元，原材料）；
• 大唐发电（12.1亿元，公用事业）；
• 友谊股份（11.7亿元，主要消费）。

净资产收益率最高的10家公司

• 华丽家族（56.84%，金融地产）；
• 三爱富（45.35%，原材料）；
• 中材国际（38.80%，工业）；
• 宇通客车（36.39%，可选消费）；
• 悦达投资（34.92%，工业）；
• 重庆百货（33.33%，可选消费）；
• 安徽水利（32.35%，工业）；
• 长园集团（31.85%，原材料）；
• 东百集团（31.36%，可选消费）；
• 建发股份（29.84%，工业）。

指数估值水平

• 2011年初滚动市盈率最高曾达38倍，年末降至19.80倍；
• 2011年末滚动市净率降至2.07倍；
• 与沪市A股整体估值相比，上证380指数估值水平明显较高；
• 金融地产行业估值水平较低，滚动市盈率为11.00倍，市净率为1.89倍。