2023-06-25-亿渡数据-北交所个股研究系列报告_定制化机械设备及零部件供应商研究_16页_2mb

优机股份（833943）研究报告总结

公司基本情况

• 主营业务：定制化机械设备及零部件研发、设计、制造和销售，产品涵盖油气化工、工程矿山、通用机械、液压系统、航天航空等领域。
• 收入构成：2022年收入8.11亿元，油气化工流体控制设备及零部件、通用流体控制零部件占总收入60%，毛利率约23.15%。
• 客户情况：前五大客户集中度约24%，客户多为国际制造商与国内大型央企，单一客户依赖较低。
• 股权结构：实控人罗辑、欧毅合计持股44.66%，深创投、江海证券、丹桂顺等机构持股。

核心业务与产品

• 产品类型：
  • 油气化工、消防、水利等领域的阀门、流体控制零部件；
  • 工程机械、矿山机械、液压系统等零部件；
  • 面向航空的液压系统、工装模具、复合材料零件。
• 生产/销售模式：
  • 外销收入占比68.95%，采用“自主生产+协同制造”模式，协同制造收入占比46.82%，但毛利率（14.59%）显著低于自主生产（32.15%）。
  • 协同制造比例提升，但盈利能力弱于自主生产。

财务表现

• 营收与利润：2022年营收8.11亿，同比增长14.85%；净利润7426.86万元，同比增长51.40%，创造历史新高。
• 毛利率与净利率：2022年毛利率23.32%，净利率8.48%；毛利率波动主要受产品结构、汇率影响。
• 研发与营运：研发费用3150.76万元，研发费率3.89%，拥有100项专利。应收账款周转天数延长至124.93天，存货周转天数63.02天，现金流净额2976.82万元。

行业分析

• 行业概况：机械设备及零部件制造业处于通用设备制造业，上下游产业链较为成熟，下游应用广泛。
• 市场竞争：行业内参与企业众多，竞争分散，细分领域呈现梯级格局，优机股份市值、营收在行业中位数水平。
• 发展趋势：机械工业整体增长，航空、石油化工等领域需求旺盛，高端制造国产替代加速。

法律声明

• 本报告基于公开数据，仅供参考，不构成投资建议。