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碳酸锂期货早报总结

2025年8月22日，大越期货

核心观点：
供给端来看，上周碳酸锂产量环比下降，但进口量预计增加。需求方面，磷酸铁锂样本企业去库，但三元材料企业库存有所累积。成本与利润方面，盐湖生产成本显著低于矿石端，盈利空间充足；而碳酸锂进口利润可能承压。

期货盘面显示MA20向上，11合约期价在高位震荡，基差偏多。主力持仓净空，空减，偏空。

**主要逻辑：**产能错配导致供强需弱，下行趋势难以改变；碳酸锂2511:区间震荡80940-84580元/吨波动。

短期预期：
供应端：7月产量环比增加，下月预计产量增加3.27%，进口量环比增加33.62%。
需求端：需求略有强化，库存去化预期。
成本端：锂精矿CIF价格小幅下调，需求主导转弱。
盘面：碳酸锂2511在区间震荡，支撑80940元/吨，阻力84580元/吨。

市场利多：

• 厂家停减产计划；智利碳酸锂进口环比下行；锂辉石进口下滑。
  市场利空：
• 矿石/盐湖端供给高位，降幅有限；动力电池接货意愿不足。

主要风险点：

• 停减产/检修计划冲击；产业出清启动时间点。

市场数据概览：

• **供应：**产量环比下降4.21%，进口量环比上升33.62%；盐湖成本优势显著。
• **需求：**磷酸铁锂去库，三元材料累库；期货盘面短期偏强，但主力持仓偏空。
• **库存：**碳酸锂总库存环比轻微下降，下游库存上升明显。
• **价格：**碳酸锂现货价格偏强，基差升水；期货主力合约MA20向上，11合约处高位。

**免责声明：**本报告非期货交易咨询业务服务，观点仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。

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报告整合结束。