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氧化铝期货日报总结

核心内容

本报告为2025年11月18日的氧化铝期货日报，由研究员曹柏泉撰写，涵盖期货市场、现货市场、影响因素及行情展望等内容。

1. 期货市场表现

1.1 合约行情

• ao2601合约：以下跌为主，开盘价2817元/吨，最高2822元/吨，最低2775元/吨，收盘价2780元/吨，较前一日结算价2800元/吨下跌 0.71%。
• 成交量：264,359手。
• 持仓量：405,010手。
• 图1：氧化铝ao2601分时图。

1.2 品种价格

2. 现货市场动态

2.1 基差数据

• 现货价格：山东地区氧化铝现货报价为2775元/吨。
• 基差：ao2601合约当日基差为 -5元/吨，较前一收盘价下跌37元/吨，显示期货贴水。

2.2 注册仓单

• 仓单变化：今日氧化铝注册仓单增加1808手，总数为255,462手，处于近期高位。
• 仓库情况：12家仓库当日增减无变化。

3. 影响因素分析

3.1 产业资讯

• 供给端：整体供给仍处于宽松状态，但部分企业因检修和亏损而减产，预期供给将有所收缩。
• 成本支撑：氧化铝价格接近行业平均成本线，成本支撑逐步增强。
• 原料供应：铝土矿供应宽松，几内亚雨季结束后发运量回升，11月进口数据或有所改善。

3.2 技术分析

• 价格走势：期价近期震荡下行，5日均线与10日均线形成空头排列，短期趋势偏弱。
• 技术支撑：价格已接近前期震荡区间下沿，存在技术性支撑。
• 图3：氧化铝2601日线图。

4. 行情展望

• 市场格局：当前市场处于“供需宽松+成本支撑+外需增量”的平衡状态。
• 短期趋势：价格以震荡企稳为主，下行空间有限，但上行驱动不足。
• 多空因素：宏观情绪回暖与出口需求改善带来边际利好，而高库存和电解铝需求偏弱构成压制。
• 结论：期价大概率维持区间震荡。

风险揭示及免责声明

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