20250105-开源证券-金融工程定期_港股量化_2024年全年组合超额5.5_1月减配成长_11页_1mb

港股市场2024年年终总结与展望

市场概况

2024年港股表现强势，尤其是科技股领跑。全年恒生科技指数上涨187%，恒生指数上涨177%，12月分别实现月涨幅263%和328%。尽管12月交易活跃度有所下降，港股通南北向资金流动仍然强劲。

资金流向

2024年南下资金全年净流入港股达到80787亿港元，比2023年增长25倍，为自2014年以来最大年度流入规模。四类投资机构中，南下资金及外资持仓价值均有明显上升，而中资和港资及其他机构略有下降。

行业布局

12月资金流数据显示，电子、家电、煤炭等多个板块受到南下与外资青睐；相反，消费服务、有色金属行业则面临较大流出压力。这一月度轮动突显了市场风格的变化。

绩效表现

港股优选20组合在2024全年实现55%的超额收益率，整个回测期间（2015年至今）表现尤其优异，年化超额收益率达到137%，波动比0.0498。2025年1月该组合继续调仓，减少了成长型股票配置，转向更具防御性的行业布局。

风险提示

该策略基于历史数据回测，未来市场可能受多种因素影响出现不稳定。