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民生期货每日收评总结

一、核心内容概述

国内商品期市在当日收盘时多数上涨，反映出市场对中国经济稳定恢复的信心。一季度GDP同比增长18.3%，高于预期，且两年平均增长5.0%，显示经济持续复苏态势。市场主要受到供需变化、政策调控及外部环境影响，不同板块表现各异。

二、主要观点分析

1. 黑色系商品表现

• 焦煤：涨幅逾5%，主要受山西环保检查频繁、煤矿重组导致部分停产及蒙古疫情影响通关量下降的影响。
• 硅铁：涨幅逾4%，同样受益于供应端收缩。
• 动力煤：涨幅逾2%，因新疆煤矿安全事故引发监管加强，叠加下游需求旺盛及港口低价资源减少，市场看涨情绪增强。

2. 能化品表现

• 甲醇：涨幅逾3%，因到港节奏缓慢，西北地区采购消息引发供应紧张。
• 燃油、沥青：涨幅均逾2%，燃油受益于进口量增加及港口库存偏低，沥青则因成本端带动及开工率回升而上涨。
• PTA：涨近2%，4月供应收缩明显，下游聚酯开工率回升，支撑市场上涨。

3. 农产品表现

• 棕榈油：涨幅逾3%，市场情绪偏强。
• 鸡蛋、豆二：涨幅逾2%，鸡蛋供应偏紧，豆二受阿根廷产量预期下调影响。
• 生猪：下跌超1%，国家统计局表示生猪产能已显著恢复，猪肉价格持续下行。

4. 基本金属表现

• 沪锡：涨幅逾2%，市场预期供应紧张。
• 沪铜、沪锌：涨幅均逾1%，受益于国内需求进入旺季、冶炼厂加工费低位及政策宽松环境。

5. 贵金属表现

• 沪金、沪银：均上涨逾1%，市场对经济复苏及政策宽松预期增强。

三、关键信息提炼

• 经济数据：一季度GDP同比增长18.3%，两年平均增长5.0%，经济稳定恢复。
• 供应端影响：山西、蒙古等地环保及疫情因素导致煤炭供应收缩，进口下降。
• 需求端支撑：下游消费如聚酯、建筑等维持高位，对相关商品形成支撑。
• 库存变化：多数商品库存处于中等偏低水平，市场情绪偏向看涨。
• 政策因素：国家加强煤矿安全监管，推动生猪产能恢复，稳定市场预期。

四、策略建议

1. 涨幅前十品种策略建议（中长期偏涨）

• 玻璃2109：震荡偏强，支撑位2050，压力位未明确，建议关注中长期上涨机会。
• 焦煤2109：震荡偏强，支撑位1550，建议设计中长期偏涨策略。
• 动力煤2109：震荡偏强，支撑位680，建议关注夏季高峰前的囤货需求。
• 豆二2109：震荡偏强，支撑位3950，受阿根廷产量下调影响，建议设计中长期偏涨策略。

2. 跌幅前十品种策略建议（需谨慎）

• 生猪指数：下跌1.29%，产能恢复支撑价格下行，需关注短期波动。
• 沪铝、红枣、螺纹、热卷、苹果：跌幅较小，但整体偏弱，建议观望或轻仓操作。

五、市场观察与展望

• 燃料油：受原油价格上涨及进口量增加影响，市场情绪偏强。
• 沥青：开工率回升，成本端支撑上涨，但现实供需偏弱，需等待需求释放。
• PP：受产能增加及出口窗口打开影响，市场情绪有所改善，但库存累积可能抑制上涨空间。

六、免责声明

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