20221020-国元期货-_鸡蛋_2301合约走势是否在复制2201合约走势_8页_1mb

鸡蛋2301合约走势是否在复制2201合约走势总结

核心内容概述

本文由国元期货高级分析师姜振飞撰写，分析了鸡蛋2301合约与2201合约走势的相似性，并探讨了近两年期现市场走势的异同。文章指出，2022年与2021年的鸡蛋市场在供需基本面和期货资本逻辑上存在高度相似性，尤其是淡季上涨、旺季下跌的模式，以及市场对供需变化的预期透支现象。同时，文章预测2301合约可能复制2201合约的走势，并对四季度鸡蛋市场进行了供需基本面分析。

主要观点

1. 现货市场走势

• 国庆节后现货价格上涨：由于低库存、疫情导致运输受阻以及养殖成本上升，鸡蛋价格在节后上涨至6元/斤以上，部分地区甚至突破7元/斤。
• 疫情对现货市场的影响：疫情主要影响购销节奏，但对整体供需格局影响不大。
• 2022年与2021年现货走势相似：两者在7月至中秋前的走势基本一致，但2022年中秋后现货价格持续上涨，而2021年则出现短暂回调。
• 四季度现货价格预期：预计今年四季度现货均价在4.8-5元/公斤之间，略高于去年的4.69元/公斤。但当前现货价格偏高，回调概率较大。

2. 期货主力合约走势

• 2201合约走势回顾：2201合约于10月底见顶，随后进入下跌通道，直至交割完成。
• 2301合约走势分析：2301合约在10月18日出现大幅回落，主因是现货价格回调以及技术阻力（4600点）。此走势与2201合约相似。
• 期货与现货的背离：2021年和2022年的期货走势在淡季时提前透支旺季预期，导致期现价格背离。这种背离反映了市场供需逻辑与资本逻辑的不一致。

3. 期现背离原因分析

• 供需基本面变化：今年四季度蛋鸡存栏量同比增加约1%，而去年四季度存栏量下降。这表明今年供应相对宽松。
• 资本逻辑与市场情绪：期货市场受资金推动，常在淡季提前透支旺季预期，导致期现走势不一致。
• 市场供需逻辑滞后：由于期现市场走势不一致，市场参与者在判断供需变化时容易产生偏差。

4. 2301合约走势预测

• 复制2201合约走势可能性大：由于现货与期货走势相似，2301合约可能延续2201合约的走势，即节后空头砸盘。
• 上涨空间有限：2301合约继续上涨空间不大，且存在回调风险。
• 操作建议：投资者不宜过度追高，风险偏好者可在4500-4600区间轻仓试空；养殖企业可在4500以上适当卖出套保。

关键信息

期现数据对比

期货技术面分析

• 2301合约压力位：4600点为当前平台阻力位，突破难度较大。
• 现货回调影响：现货价格回落引发多头获利了结，导致期货合约大幅下跌。

结论与建议

• 走势相似性：2301合约走势很可能复制2201合约的走势，尤其在节后空头砸盘逻辑上。
• 市场风险提示：当前现货价格偏高，四季度回调概率较大，需警惕市场波动。
• 投资策略：建议投资者保持谨慎，避免过度追高，关注现货价格变化，适时调整仓位。

数据图说明

文中附有多张期现数据图，包括：

• 鸡蛋主连（DCE1474）日线图
• 12合约与01合约对比图
• 鸡蛋01合约基差图
• 鸡蛋产区平均价格图
• 主产销区价格差图
• 淘汰鸡均价图
• 白羽肉鸡均价图
• 鸡苗销量图
• 鸡龄结构图
• 蛋鸡空栏率图
• 淘汰鸡出栏数及日龄图
• 种蛋入孵率图
• 蛋料比图
• 销区批发市场到货量图
• 鸡蛋库存图

这些图表用于辅助分析鸡蛋期现市场走势，反映供需变化及价格波动情况。

作者信息

• 作者：姜振飞
• 职位：国元期货高级分析师
• 联系方式：010-84555291
• 免责声明：本文信息来源于公开可获得资料，不构成个人投资建议，据此投资，责任自负。