20240324-国盛证券-建筑装饰行业周报_建筑央企仍为板块投资主线_关注低空经济受益标的_11页_953kb

建筑行业投资分析总结

核心观点总结
当前建筑央企仍是板块投资主线，需关注低空经济受益标的，核心逻辑包括：

1. 政策驱动：市值考核政策拟落地，推动央国企估值上行，央国企估值仍显著低于其他行业国企。
2. 资金面改善：专项债、超长期特别国债及中央预算内投资资金逐步到位，央企承接的国家重点工程将直接受益。
3. 经营趋势：央企市占率持续提升，项目大型化、综合化趋势加强，自由现金流有望改善。
4. 估值机会：建筑板块PE/PB处于近10年历史低位，机构持仓偏低。

重点投资推荐

1. 低估值建筑央企：中国中铁、中国铁建、中国建筑、中国交建、中国化学、中国电建、中国能建、中国建筑国际。
2. 出海优质央企：中材国际、北方国际。
3. 地方国企龙头：隧道股份。
4. 优质成长股：信测标准、上海港湾、瑞纳智能、利柏特。

低空经济相关推荐

1. 设计及基建环节：华设集团、设计总院、苏交科、深城交、中化岩土。
2. 政策预期：低空经济迈入提速期，产业链涵盖基础设施建设、飞行服务保障，市场规模有望达2030年2万亿元。

风险提示
宏观政策支持力度不及预期、应收款减值风险、低空经济产业发展不及预期等。

分析师声明
本报告基于Wind数据及公开资料，分析逻辑基于政策面、资金面、经营趋势及估值水平。具体投资建议需结合自身判断，不构成买入建议。