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用电需求改善，广东日前电价高位运行总结

核心内容

本文档分析了2026年1月电力市场相关数据与政策动态，重点聚焦于燃煤成本、电力发电量、用电需求变化以及广东日前电价走势，为投资者提供市场参考。

主要观点

1. 燃煤成本与煤价走势

• 秦皇岛港5500K动力煤报价：截至1月22日为687元/吨，周环比下跌12元/吨。
• 煤炭市场趋势：1月以来，市场多空僵持，中下游企业采购谨慎，国内动力煤价格窄幅运行。
• 未来预期：预计2月动力煤价格仍将维持窄幅运行，但随着春节后迎峰度冬接近尾声，淡季预期可能压制煤价，呈现偏弱走势。

2. 电力发电量与结构变化

• 国家统计局数据：
  • 2025年12月规上工业发电量为8586亿千瓦时，同比增长0.1%。
  • 2025年1-12月规上工业发电量为97159亿千瓦时，同比增长2.2%。
• 发电结构：
  • 火电降幅收窄，水电、核电、风电、太阳能发电增速放缓。
  • 火电在迎峰度冬期间发挥兜底保障作用，成为电力供应的“压舱石”。

3. 用电需求增长

• 全社会用电量突破10万亿度：2025年全社会用电量累计103682亿千瓦时，同比增长5.0%。
• 主要增长动力：
  • 第三产业用电量增长8.2%，其中充换电服务业增长48.8%，信息传输、软件和信息技术服务业增长17.0%。
  • 城乡居民生活用电量增长6.3%，成为推动用电增长的重要因素。

4. 广东日前电价表现

• 广东发电侧日前申报平均成交电价：截至1月22日为387.83厘/千瓦时，周环比小幅下跌6.33%，但同比上涨46.66%。
• 近14日平均电价：为333.99厘/千瓦时，较去年同期均价偏低3.81%。
• 电价支撑因素：短期寒潮推动居民取暖需求上升，用电负荷增加，对电价形成一定支撑。

关键信息

1. 行业要闻

• 国家统计局发布光伏电池产量数据：2025年12月光伏电池产量同比下降9.7%，但全年同比增长7.6%；太阳能发电量全年增长24.4%。
• 山西电力中长期交易细则征求意见：提出在电力现货市场运行期间开展电力中长期分时段交易，分24个时段进行，交易周期包括年度、多月、月度、旬和日。
• 我国年用电量首次突破10万亿度：全社会用电量增长主要由第三产业和城乡居民生活用电拉动。

2. 周度电力数据跟踪

• 火电：
  • 发电量、库存、利用小时数、新增装机量、投资完成额均有所变化，显示火电市场运行趋于稳定。
• 水电：
  • 三峡入库流量周环比增加9.6%，出库流量周环比增加0.8%，发电量和利用小时数增长放缓，表明水电供应受到季节性影响。
• 光电：
  • 多晶硅致密料价格保持稳定，太阳能发电量增速放缓，但全年仍保持增长趋势。
• 国际电力市场：
  • 美国多个地区电价数据被提供，但未详细分析其对国内市场的影响。

结论

• 燃煤成本支撑有限：动力煤价格维持低位，对电价的支撑作用较弱。
• 电力供需格局稳定：火电作为主要发电来源，支撑电力供应；水电、风电、太阳能发电增速放缓，但全年仍保持增长。
• 用电需求改善：居民取暖需求提升，用电负荷增加，短期内对电价形成支撑。
• 广东电价高位运行：广东日前电价虽周环比下跌，但同比仍显著上涨，反映电力市场结构性变化和成本压力。

免责声明

本文档内容仅为市场分析与参考，不构成投资建议。投资者应独立判断，谨慎决策。