20250430-宝城期货-电力周报_广东发电侧日前申报均价下移_12页_1mb

电力周报总结

2025年4月30日电力周报显示，国内电力需求增速受限，供应相对充足，新能源发电占比持续提升，火电原料动力煤价格走弱，推动电价重心下移。主要分析如下：

一、国内电力需求与供应

1. 用电量结构：国家能源局将全社会用电量分为第一、第二、第三产业及城乡居民用电。4月第二产业和城乡居民用电量均呈现下行压力。

   • 第二产业：受地产与基建行业筑底企稳影响，增速缓慢；叠加中美贸易摩擦（美国对华加征关税），制造业出口订单减少，进一步抑制用电需求。
   • 城乡居民用电：4月气温回暖导致季节性下滑，电力需求趋于平稳。
   • 总体增速：全社会用电量同比增速有限，预计维持低增长。

2. 新能源发展：风电与光伏装机容量在2025年一季度首次超过火电（合计1482亿千瓦，较火电1451亿千瓦）。新能源发电量占比达22.5%，同比提升4.3个百分点，非化石能源占比达39.8%。

3. 煤炭市场：动力煤价格持续下跌，秦皇岛港5500K煤价降至654元/吨（较上周跌8元/吨），库存为687万吨（周环比降8万吨）。供需失衡、淡季及高库存导致煤价偏弱运行，进一步压低电价。

二、国际电力市场与事件

1. 美国电价波动：新英格兰、中西部及加州等地区电价因需求波动与供应链问题呈现差异，部分区域电价回落。
2. 欧洲大停电事件：4月28日，西班牙、葡萄牙及法国部分区域发生历史性大规模停电，影响数百万人。
   • 原因：电网强烈振荡引发系统断开，伊比利亚半岛电网崩溃。可能与极端气温变化及新能源接入相关。
   • 影响：暴露欧洲电网脆弱性，导致交通、通信瘫痪，部分区域进入紧急状态。

三、关键数据与趋势

1. 火电：发电设备利用小时数为10769小时（同比降81小时），新增装机量与投资完成额均低于去年同期。
2. 水电：三峡水库入库流量环比增长211%，但同比下降，出库流量同比降幅达392%，水电发电量受流量波动影响。
3. 光电：多晶硅料价格持平，但新增装机量持续增长。

四、广东电价情况
根据iFind数据，截至4月28日，广东发电侧日前申报平均成交电价为32922厘/千瓦时，环比下跌924%，同比下跌1195%，反映电力市场供大于求与新能源替代效应。

五、未来展望

1. 5月全国气温偏高、西南地区降水增多，或利好水电生产，但整体电力需求增速有限。
2. 国内新能源装机占比预计持续上升，火电供应压力缓解，电价或维持下行趋势。
3. 欧洲电网需加强稳定性建设，以应对可再生能源增长与极端天气风险。

总结：当前国内电力市场呈现“需求不足、供应宽松、新能源替代”特征；国际上欧洲电网事故凸显结构性隐患，需关注后续修复与改革措施。