20251128-瑞达期货-_铝类市场周报_23页_2mb

铝类市场周报总结

1. 行情回顾
本周沪铝震荡反弹，周涨跌幅 +1.27%，收于 21610元/吨；伦铝周涨跌幅 +0.89%，收于 2831.5美元/吨，沪伦比值下降至 7.58。

2. 市场展望

• 电解铝：供给端受环保和淡季影响小幅回落，但光伏等行业年末冲量对需求形成支撑，供需呈现小幅回落态势，库存略有累积，基本面震荡为主。
• 氧化铝：原料端进口增加，但成本线压力下部分企业或被动减产，供需收敛预期增强，基本面或处于“供给略减、需求暂稳”状态。

3. 产业情况

• 库存：LME电解铝库存小幅下降，国内社会库存环比减幅明显，但上期所仓单小幅增加。
• 进出口：电解铝进口量同比增加，出口减少；铝土矿进口环比下降，港口库存小幅回升；铝合金出口同比增加，进口减少。
• 需求：铝材产量同比减少，但房地产景气指数略有回落，基建及汽车产销仍显韧性，支撑消费端。

4. 期权市场分析
建议构建双卖策略做空波动率，因后市铝价震荡运行，波动率可能收敛。

5. 策略建议

• 氧化铝：轻仓逢低短多交易，注意风险控制。
• 电解铝：沪铝主力合约轻仓震荡交易，注意操作节奏。