20180917-致富证券-AH股表现比较_3页_756kb
报告摘要
AH股表現比較總結（2018年9月17日）
核心內容
本報告提供了截至2018年9月17日，部分AH股（香港聯交所上市的內地企業股票）的收市價、變動百分比及A股與H股之間的差價比較，涵蓋滬市和深市的股票。報告旨在反映兩地市場的價格差異，但不構成投資建議。
主要觀點
1. AH股差價普遍較大
- 多數AH股存在顯著的價格差異，差價百分比在10%至78%之間。
- 部分股票的差價甚至超過60%，表明A股與H股的估值存在較大偏差。
2. H股與A股變動方向不一致
- 有些股票的H股上漲而A股下跌，或反之，顯示兩地市場對企業的評估存在分歧。
- 例如，中國神華的H股下跌2.95%，而A股下跌2.05%；新華保險的H股下跌1.01%，而A股上漲0.69%。
3. 差價與市場情緒和政策因素相關
- 差價可能受到市場情緒、政策影響、資金流向及投資者偏好等因素影響。
- 滬市中，中國銀河和大連港的差價接近55%，可能與市場對企業未來發展的預期不一致有關。
关键信息
滬市AH股差價摘要
| 股份名稱 | H股收市價 (港元) | A股收市價 (人民幣) | 差價 (%) |
|---|---|---|---|
| 海螺水泥 | 43.1 | 32.71 | -15.27% |
| 中国平安 | 74.55 | 62.51 | -4.33% |
| 福耀玻璃 | 26.8 | 23.45 | -0.02% |
| 中国石油化工股份 | 7.56 | 6.71 | -1.44% |
| 江蘇寧灑高速公路 | 9.44 | 8.82 | -6.37% |
| 國泰君安 | 15.4 | 14.43 | -6.64% |
| 青島啤酒股份 | 33.2 | 31.15 | -6.76% |
| 招商銀行 | 28.7 | 27.45 | -8.53% |
| 復星醫藥 | 28.2 | 27.13 | -9.07% |
| 工商銀行 | 5.42 | 5.32 | -10.87% |
| 交通銀行 | 5.63 | 5.56 | -11.42% |
| 農業銀行 | 3.64 | 3.62 | -12.04% |
| 馬鞍山鋼鐵股份 | 3.68 | 3.66 | -12.04% |
| 白雲山 | 26.05 | 32.53 | -29.94% |
| 兖州煤業股份 | 8.22 | 10.37 | -30.66% |
| 中遠海控 | 3.03 | 3.86 | -31.33% |
| 紫金礦業 | 2.66 | 3.40 | -31.56% |
| 上海石油化工股份 | 4.41 | 5.65 | -31.72% |
| 光大證券 | 7.06 | 9.11 | -32.20% |
| 广汽集團 | 7.87 | 10.18 | -32.37% |
| 中国南方航空股份 | 4.7 | 6.20 | -33.68% |
| 新華保險 | 34.4 | 46.56 | -35.37% |
| 大眾公用 | 2.72 | 3.71 | -35.86% |
| 招商證券 | 8.92 | 12.33 | -36.71% |
| 华能國際電力股份 | 5.00 | 7.56 | -42.14% |
| 中国交通建設 | 7.31 | 11.12 | -42.49% |
| 長城汽車 | 4.53 | 7.17 | -44.73% |
| 中煤能源 | 3.13 | 5.03 | -45.56% |
| 拉夏貝爾 | 6.87 | 11.11 | -45.90% |
| 中信建投证券 | 4.33 | 7.74 | -51.06% |
| 長飛光纖光纖 | 24.25 | 43.90 | -51.68% |
| 中船防務 | 5.79 | 10.65 | -52.44% |
| 新華文軒 | 5.16 | 9.61 | -53.03% |
| 秦港股份 | 1.77 | 3.44 | -54.99% |
| 中国銀河 | 3.52 | 6.89 | -55.31% |
| 大連港 | 0.98 | 1.92 | -55.35% |
| 中石化油服 | 1.00 | 2.00 | -56.26% |
| 上海電氣 | 2.50 | 5.12 | -57.28% |
| 中州證券 | 1.98 | 4.06 | -57.34% |
| 中遠海發 | 1.03 | 2.27 | -60.31% |
| 第一拖拉機股份 | 2.18 | 5.21 | -63.40% |
| 南京熊貓電子股份 | 2.36 | 5.73 | -63.97% |
深市AH股差價摘要
| 股份名稱 | H股收市價 (港元) | A股收市價 (人民幣) | 差價 (%) |
|---|---|---|---|
| 鞍鋼股份 | 6.84 | 5.67 | 5.53% |
| 滙柴動力 | 9.02 | 7.95 | -0.74% |
| 萬科企業 | 25.3 | 22.83 | -3.05% |
| 比亞迪股份 | 48.5 | 44.81 | -5.31% |
| 海信科龍 | 6.71 | 8.20 | -28.41% |
| 東江環保 | 9.20 | 11.26 | -28.52% |
| 麗珠醫藥 | 25.75 | 32.87 | -31.47% |
| 中聯重科 | 2.78 | 3.64 | -33.19% |
| 晨鳴紙業 | 4.64 | 6.12 | -33.67% |
| 中興通訊 | 13.88 | 18.34 | -33.79% |
| 廣發證券 | 9.61 | 13.25 | -36.55% |
| 中集集團 | 8.03 | 11.23 | -37.45% |
| 金風科技 | 7.84 | 11.15 | -38.49% |
| 山東新華製藥股份 | 3.85 | 6.02 | -44.05% |
| 莊園牧場 | 6.60 | 15.94 | -63.78% |
| 東北電氣 | 0.70 | 2.08 | -70.56% |
| 山東墨龍 | 1.25 | 4.52 | -75.81% |
| 浙江世寶 | 1.03 | 4.19 | -78.50% |
差價分析
- 差價較大的股票：如浙江世寶、東北電氣、莊園牧場等，差價達70%以上，可能與A股市場估值偏高、H股受國際市場影響較大等因素有關。
- 差價較小的股票：如福耀玻璃、中國平安等，差價在4%至10%之間，顯示兩地市場價格較為接近。
- A股表現優於H股：部分股票如中石化油服、中遠海發等，A股價格相對較高，且變動幅度更小，反映A股市場對企業的評估較為穩定。
結論
AH股差價反映了內地企業在港股與A股市場的估值差異，這種差異可能與市場情緒、資金流向、政策環境及國際因素等相關。投資者在進行跨市場投資時，應謹慎評估差價的背後原因，並結合自身風險偏好做出決策。
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