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环保料成两会关注议题 板块后续有望反复活跃

核心内容

2015年两会期间，环保议题成为焦点，尤其是雾霾治理、环境法治建设、水气土壤污染防治等，显示出国家对环保行业的高度重视。随着《穹顶之下》纪录片引发社会广泛关注，环保行业在政策、市场及社会舆论等多重因素推动下，迎来新一轮发展机遇。渤海节能环保板块在近期市场表现中显著优于大盘，市盈率（TTM，剔除负值）为42.60倍，相对沪深300的估值溢价率高达249%，显示出市场对环保行业的乐观预期。

主要观点

• 政策推动明显：环保部表示，将加强环境监管，强化执法力度，推动新环保法的全面实施，并将改善环境质量作为“十三五”规划的核心任务。
• 环境法治建设强化：环保部强调通过健全立法执法、改革环境治理机制、完善市场机制等手段，提升环境治理能力。
• 行业前景广阔：由于我国环保历史欠账较多，污染治理成为必然趋势，环保行业未来发展潜力巨大。
• 市场情绪升温：受《穹顶之下》纪录片影响，环保板块在两会期间表现活跃，环境监测与大气治理子板块涨幅领先。
• 投资策略积极：分析师建议持续关注水处理及大气治理产业链，逢低布局优质个股，推荐中电环保、兴蓉投资和中电远达。

关键信息

市场表现

• 近5个交易日，沪深300下跌0.41%，环保设备指数、环保工程及服务指数和水务指数分别上涨19.40%、11.27%和7.03%。
• 环境监测与大气治理板块涨幅最大，分别为23.96%和12.78%。
• 个股中，雪迪龙、三维丝、菲达环保、创业环保和科林环保涨幅居前；众合机电跌幅最大。
• 渤海节能环保板块市盈率（TTM，剔除负值）为42.60倍，较上周增加9.57%，估值溢价率249%。

行业动态

1. 环保部强化监管：将全国范围内核查环保问题，对“未批先建”项目和“红顶中介”进行清理，推动环境执法更严格。
2. 环境法治建设：新环保法实施后，执法力度加大，多地开展环境公益诉讼，环境违法案件处理数量显著上升。
3. “十三五”规划重点：改善环境质量为核心，加强立法执法、政府履职、市场机制等制度建设，推动水、气、土壤污染防治。
4. 住建部聚焦污水处理：污水处理能力接近饱和，未来重点转向县城及农村污水处理建设，污泥处置成为行业难点。
5. 政协委员热议雾霾治理：建议通过税收政策、价格机制、PPP模式等手段推动环保产业发展，强调政策与市场机制的结合。

公司信息

• 盛运股份：子公司签订9.5亿元垃圾发电项目，有助于提升公司在固废领域的竞争力。
• 万邦达：预中标污水处理厂托管运营项目，预计未来六年对经营业绩产生积极影响。
• 国电清新：出售55%股权，退出中天润博项目，以应对外部环境变化带来的不确定性。
• 永清环保：2014年利润分配预案为每10股派0.568元，增强投资者信心。
• 格林美：2014年净利润同比增长45.77%，显示其在环保产业中的强劲增长势头。
• 巴安水务：净利润同比增长约20.75%，但营业收入有所下降，主要受项目审计及施工条件影响。
• 维尔利：2014年净利润同比增长232.63%，主要得益于新签订单和新增子公司贡献。
• 国祯环保：净利润同比下降9.92%，但营业收入增长60.24%，显示业务扩展带来的收入提升。
• 碧水源：净利润同比增长16.30%，营业收入增长9.85%，表现稳健。
• 雪迪龙：净利润同比增长48.24%，受益于监测行业市场扩大和投资收益。

投资策略

• 行业评级：节能环保行业被评定为“看好”，未来12个月内有望跑赢沪深300指数。
• 个股推荐：中电环保、兴蓉投资和中电远达被推荐为本周重点布局对象。
• 关注方向：建议持续关注水处理行业及大气治理产业链的投资机会，政策预期与基本面改善将支撑板块反复活跃。

图表目录

• 图1：行业指数涨跌情况
• 图2：渤海节能环保子板块涨跌幅情况
• 图3：渤海节能环保板块与沪深300市盈率比较

表格目录

• 表1：近5个交易日涨跌幅前五名的个股涨跌情况