20250911-大越期货-沥青期货早报_35页_1mb

报告总结

• 交易咨询资格：证监许可【2012】1091号，报告为非期货交易咨询业务项下服务。
• 核心分析主题：沥青期货市场，基于2025年8月数据。
• 供给端：国内沥青产量环比降幅5.1%，炼厂减产，供应压力减缓。
• 需求端：需求低于历史平均水平，开工率低迷，重交沥青开工率28.1%。
• 成本端：原油走强，加工利润亏损减少，成本支撑增强。
• 盘面：期价收于MA20下方，净空头持仓，预计短期窄幅震荡，区间3429-3471。
• 关键风险：原油价格波动和沥青焦化利润差变化。
• 主要观点：短期震荡，支撑位来自原油，阻力来自需求不足。