20260208-华联期货-工业硅_多晶硅周报_终端行业政策空窗期_42页_8mb

华联期货工业硅、多晶硅周报总结

核心内容概述

本报告分析了2026年2月工业硅与多晶硅市场的行情回顾、行业格局、价格影响因素及未来展望。整体来看，工业硅与多晶硅市场均受到供需变化、政策调控及市场情绪等多重因素影响，呈现震荡下行趋势。

周度观点及热点资讯

热点资讯

• 多晶硅市场动态：1月31日部分多晶硅头部企业开会磋商，2月5日将召开光伏行业会议，聚焦产能优化与价格秩序整治。部分硅料厂开始选择涨价/挺价，市场最高报价回到63元/千克。
• 政策影响：自2026年4月1日起，取消光伏等产品增值税出口退税；电池产品出口退税率由9%下调至6%，2027年1月1日起取消电池产品增值税出口退税。
• 监管行动：12月26日，市场监管总局在安徽合肥对光伏行业开展价格竞争秩序合规指导，指出当前光伏行业存在“内卷式”竞争行为，影响市场健康发展。
• 交割厂库新增：广期所新增三家多晶硅期货交割厂库，包括新疆其亚硅业有限公司、新疆东方希望新能源有限公司及杭州正才控股集团有限公司。

工业硅周度观点

行情回顾

• 现货价格：本周（2026.1.30-2026.2.6）工业硅现货价格整体重心下移，基准品价格为8718元/吨，周度跌幅1.56%。
• 期货价格：工业硅主力合约小幅下跌，最新成交价8500元/吨，周度跌幅3.95%。
• 持仓量：主力月份合约持仓量约27.7万手。

供应情况

• 开工率：西南地区开工稍有下降，新疆大厂大幅减产，其余地区暂无明显变化，整体供应收缩。

需求情况

• 下游需求：2月多晶硅供应量下降，行业开工率相对低位；有机硅单体厂减产力度增加，铝棒产量减少，整体对工业硅需求减弱。

成本与利润

• 成本稳定：原材料价格（石油焦、硅石、硅煤、电极）及电价保持稳定。
• 利润趋稳：市场交易清淡，价格相对稳定，预计后期利润趋稳。

库存情况

• 库存高位：当前行业库存相对较高，市场缓慢去库。

展望与策略

• 展望：临近春节，供需双弱，库存仍维持高位，价格仍存下行空间。
• 策略建议：单边考虑做空机会，参考压力位9000-9200元/吨；或买入看跌期权；或空工业硅与多多晶硅的套利策略。

多晶硅周度观点

行情回顾

• 现货价格：本周（2026.1.30-2026.2.6）多晶硅现货价格整体重心上移，基准品价格为51000元/吨，周度涨幅6.24%。
• 期货价格：多晶硅主力合约探底回涨，最新成交价49285元/吨，周度涨幅4.55%。
• 持仓量：主力月份合约持仓量约3.79万手。

供应情况

• 产量下滑：2月多晶硅企业进一步下调排产计划，由1月9.4万吨下调至8-8.3万吨，减产幅度显著。
• 产能调整：未来计划新增产能约198万吨，主要集中在新疆、内蒙等地。

需求情况

• 需求疲软：本周多晶硅需求端持续低迷，核心受制于下游行业成本压力、春节假期临近及订单不足，补库需求近乎停滞。
• 下游排产：硅片、电池片排产计划均环比下滑，下游企业逐步进入放假周期，开工率下降。

库存情况

• 库存高位：本周供需双弱导致库存进一步累计，目前多晶硅工厂库存维持在34万吨以上高位。

展望与策略

• 展望：多晶硅行业仍处于产能过剩、下游采购谨慎的大格局，市场博弈焦点集中在减产执行力度与库存消化速度。
• 策略建议：单边考虑PS2605区间交易机会，参考45000-55000元/吨；或买入看跌期权；或空工业硅与多多晶硅的套利策略。

价格影响因素预测

工业硅

多晶硅

行业格局与产业链

• 工业硅与多晶硅产业链：包含工业硅、多晶硅、有机硅、铝合金、光伏产品等多个环节。
• 期现市场价：工业硅现货与期货价格均呈现下行趋势，多晶硅价格有所回升。

库存情况

• 工业硅行业库存：当前行业库存相对较高，市场缓慢去库。
• 工厂库存：多晶硅工厂库存维持在34万吨以上高位。

成本利润分析

• 工业硅成本利润：生产成本稳定，利润趋稳。
• 多晶硅成本利润：成本稳定，利润趋稳，但整体仍面临盈利困境。

供给与需求分析

工业硅

• 产量：本周工业硅产量延续环比下滑态势。
• 开工率：整体开工率下降，部分地区减产明显。
• 产能：当前工业硅月度产能维持在一定水平，未来新增产能较多。

多晶硅

• 产量：2月多晶硅产量进一步下滑，排产计划下调。
• 开工率：行业开工率相对低位，需求疲软。
• 产能：未来新增产能约198万吨，主要集中在新疆、内蒙等地。

需求与消费情况

• 有机硅：消费量波动，部分月份有所上升，但整体需求疲软。
• 铝合金：原铝系与再生系铝合金产量与开工率均有所波动，整体需求疲软。
• 光伏产品：光伏装机容量及新增装机容量持续增长，但电池片价格受成本压力影响。

进出口情况

• 工业硅：出口量有所波动，进口量稳定。
• 多晶硅：进口与出口均有所下降。
• 光伏产品：光伏组件与电池片进出口量均呈现下降趋势。

总结

• 工业硅：价格下行压力较大，供需双弱，库存高位，建议做空或套利。
• 多晶硅：价格震荡，供需矛盾仍存，需关注政策调整与市场情绪变化。
• 政策影响：光伏行业面临政策调控，预计“反内卷”政策将推动市场回归市场化定价。
• 市场情绪：整体市场情绪偏空，需警惕政策与成本波动对价格的影响。