2023-06-26-美联储-物流行业_美联储宣布6月暂停加息_国际油价本周回升_20页_2mb

报告总结

一、核心观点

• 维持“强于大市”的评级，认为大宗商品价格反弹将利好供应链相关企业。
• 美联储6月暂停加息叠加中美关系缓和预期，提升市场风险偏好，大宗商品价格反弹。
• 重点关注物产中大、建发股份、厦门象屿、厦门国贸等贸易商。

二、主要市场动态

1. 大宗商品价格

   • 国际方面：布伦特原油、WTI原油价格上涨，天然气价格因供应紧张和需求预期回升。
   • 国内方面：中国大宗商品价格指数(CCI)持续下跌，矿产类、钢铁类、有色金属类涨跌互现，能源类小幅下滑。

2. 物流板块

   • 物流综合板块本周上涨0.6%，公路运价指数基本持平。
   • 物流需求平稳，运力充足，运价指数未现明显波动。

三、投资建议

• 建议关注大宗商品贸易及供应链服务标的，如物产中大、建发股份、厦门象屿、厦门国贸等。
• 大宗商品维持牛市预期，高景气度有望向供应链转移。

四、风险提示

• 俄乌冲突恶化可能导致能源供应中断，扰乱全球物流体系。
• 全球经济复苏不及预期可能压缩物流需求。
• 政策变动和燃油成本上调影响运价和企业盈利。

五、分析师信息

• 张韩军：中信建投 交通运输行业首席分析师，拥有丰富行业研究经验。