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黑色建材日报总结 - 2026年5月14日

核心内容概览

本日黑色建材市场整体呈现震荡偏强走势，钢材、铁矿石、锰硅、硅铁、焦煤、焦炭、玻璃及纯碱等品种价格波动较小，市场情绪以震荡为主。地缘政治因素对部分商品影响显著，但黑色板块更多关注自身基本面。

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钢材

行情资讯

• 螺纹钢主力合约收盘价为3257元/吨，较上一交易日上涨2元/吨（+0.061%）。
• 热轧板卷主力合约收盘价为3481元/吨，较上一交易日上涨10元/吨（+0.288%）。
• 现货方面，天津螺纹钢汇总价3410元/吨（-20元/吨），上海汇总价3330元/吨（-10元/吨）；热轧板卷乐从汇总价3490元/吨（-10元/吨），上海汇总价3490元/吨（不变）。

策略观点

• 成材价格整体延续震荡偏强，热卷供需双回落，库存去化节奏放缓；螺纹钢同样供需双降，但库存压力边际缓解，基本面相对稳健。
• 出口数据良好，海外钢价坚挺，内外价差支撑内盘价格，尤其是热卷价格反弹明显。
• 需求预期边际改善，库存去化背景下钢价偏强。短期地缘冲突缓和可能使商品价格回归理性，需关注出口动能是否持续。

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铁矿石

行情资讯

• 铁矿石主力合约（I2609）收于820元/吨，涨跌幅**+0.92%（+7.50元/吨），持仓量增加14941手至70.72万手**。
• 现货青岛港PB粉报价796元/湿吨，折盘面基差25.72元/吨，基差率3.04%。

策略观点

• 海外矿石发运大幅回落，巴西受天气影响减量近半，澳洲小幅减少。
• 钢厂盈利率大幅攀升，突破六成，进口矿库存回落至低位。
• 中东局势反复，原油供应受扰动，矿石成本影响未完全消除。
• 预计价格高位震荡，关注铁水产量及地缘局势变化。

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锰硅与硅铁

行情资讯

• 锰硅主力合约（SM607）收涨0.85%，收盘报5928元/吨，现货天津报价5950元/吨，升水盘面212元/吨。
• 硅铁主力合约（SF607）收涨1.11%，收盘报5826元/吨，现货天津报价5850元/吨，升水盘面24元/吨。

策略观点

• 锰硅价格延续弱势，短期关注5550元/吨支撑；硅铁短期关注5900-6000元/吨压力。
• 锰硅基本面仍不理想，库存高企，下游需求疲软。部分合金厂自发减产，但力度不足。
• 硅铁基本面未现明显矛盾，但估值偏高，存在回落风险。
• 短期关注锰矿价格走势，中长期关注成本支撑。

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焦煤与焦炭

行情资讯

• 焦煤主力合约（JM2609）收涨0.24%，收盘报1244元/吨，现货山西低硫主焦报价1583.4元/吨，折盘面仓单价1393.5元/吨，升水149.5元/吨。
• 焦炭主力合约（J2609）收涨0.72%，收盘报1816元/吨，现货日照港准一级湿熄焦报价1540元/吨，折盘面仓单价1801元/吨，贴水15元/吨。

策略观点

• 焦煤供需结构偏宽松，估值偏高，交割压力显著。
• 焦炭跟随焦煤波动，基本面未现明显改善。
• 建议关注价格回落后的做多机会，短期不宜追高。

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工业硅与多晶硅

行情资讯

• 工业硅主力合约（SI2609）收跌0.91%，收盘报8715元/吨，现货华东不通氧553#报价9250元/吨，折合盘面价基差535元/吨。
• 多晶硅主力合约（PS2606）收涨2.09%，收盘报37190元/吨，现货N型颗粒硅平均价34.5元/千克，环比持平。

策略观点

• 工业硅供给端有所回落，但需求提振有限，库存高位运行。
• 多晶硅产量小幅提升，但需求改善有限，行情以宽幅震荡为主。
• 短期关注政策及终端需求变化，操作上建议谨慎。

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玻璃与纯碱

玻璃

• 主力合约收盘价1066元/吨，涨跌幅**+0.95%**。
• 全国玻璃库存仍处高位，去库进程缓慢，需求端复苏乏力。
• 建议关注环保政策发力，短期以横盘震荡为主。

纯碱

• 主力合约收盘价1227元/吨，涨跌幅**-0.08%**。
• 库存小幅上升，出口政策利好已兑现，行情以宽幅震荡为主。
• 建议逢高沽空，关注终端需求变化。

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总结与建议

主要观点

• 钢材：整体震荡偏强，热卷反弹明显，但库存去化节奏平稳，需关注出口和供给侧改革预期。
• 铁矿石：供给端受气候影响，需求端保持稳定，价格高位震荡，关注铁水产量及地缘局势。
• 锰硅与硅铁：锰硅偏弱，硅铁震荡，关注成本和供给变化。
• 焦煤与焦炭：焦煤估值偏高，焦炭跟随焦煤，建议观望或逢低做多。
• 工业硅与多晶硅：工业硅承压，多晶硅震荡，关注政策和终端需求。
• 玻璃与纯碱：玻璃横盘震荡，纯碱宽幅震荡，操作上建议谨慎。

关键信息

• 钢材出口：整体偏强，对热卷形成支撑。
• 铁矿石发运：巴西和澳洲发运量减少，非主流国家继续回落。
• 锰硅库存：高位运行，供给端减产迹象初现但力度有限。
• 焦煤估值：偏高，交割压力显著，建议等待回调后再布局。
• 多晶硅：产量提升，但需求改善有限，短期面临回落压力。
• 玻璃库存：高位，去库缓慢，需求疲软。
• 纯碱库存：小幅上升，出口政策利好已兑现。

操作建议

• 钢材：短期震荡偏强，关注出口动能和供给侧改革预期。
• 铁矿石：高位震荡，关注铁水产量和地缘局势。
• 锰硅：关注成本支撑，短期震荡。
• 硅铁：关注供需变化，警惕回落风险。
• 焦煤：高位震荡，建议等待回调后再做多。
• 焦炭：跟随焦煤波动，操作上谨慎。
• 工业硅：高位承压，建议观望。
• 多晶硅：短期震荡，关注终端需求。
• 玻璃：横盘震荡，关注环保政策。
• 纯碱：宽幅震荡，建议逢高沽空。

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数据来源

• MYSTEEL
• WIND
• 五矿期货研究中心