20260616-华泰期货-黑色建材日报_现货成交一般_铁矿震荡运行_12页_3mb

期货市场分析总结

核心内容概述

本报告主要分析了近期钢铁、玻璃、纯碱及双硅（硅锰、硅铁）等大宗商品的市场表现、供需情况以及价格走势，并对相关品种的策略和风险进行了评估。整体来看，市场呈现震荡运行态势，受政策、成本、库存、需求等因素影响，各品种价格波动有限，市场情绪偏弱。

主要观点与关键信息

1. 钢铁市场

• 螺纹钢与热卷：现货价格整体震荡下行，期货价格也呈现震荡偏弱趋势，但部分时段出现反弹。
• 成本与利润：唐山与江苏生铁成本有所波动，螺纹钢毛利润和盘面利润均出现负值，市场对成本支撑和政策影响较为敏感。
• 基差：螺纹钢与热卷期货合约基差波动较大，但整体偏弱，显示现货价格低于期货价格。

2. 玻璃与纯碱

• 玻璃：现货成交清淡，价格小幅下滑，期货震荡上涨。市场预期冷修增加、高库存压制价格，短期震荡运行。
• 纯碱：现货成交以刚需为主，价格环比持平。供需压力加大，高库存和出口未能完全缓解供需矛盾，期货震荡上涨。

3. 双硅市场

• 硅锰：现货价格维持现状，成交清淡。基本面疲软，库存增长，锰矿发运回落，短期震荡偏弱。
• 硅铁：现货价格平稳，期货震荡走弱。供需两旺，电价下调有助于利润修复，但政策预期压制价格，短期震荡运行。

策略建议

• 玻璃：震荡策略。
• 纯碱：震荡策略。
• 硅锰：震荡策略。
• 硅铁：震荡策略。
• 跨期与跨品种：无明显策略建议。

风险提示

• 宏观政策：房地产及宏观政策变动可能影响市场情绪。
• 供需变化：玻璃冷修预期、纯碱产线复产、硅锰硅铁的供需错配。
• 库存与成本：高库存压力、生铁成本波动、锰矿供给变化、电价调整。
• 市场情绪：整体市场情绪偏弱，对价格形成压制。

图表概览

• 图1-图4：展示螺纹钢与热卷的现货及期货价格走势，呈现震荡下行趋势。
• 图5-图6：基差走势显示期货价格高于现货，但波动较大。
• 图7-图8：生铁成本波动，唐山成本高于江苏，但整体呈下降趋势。
• 图9-图10：螺纹钢毛利润及区域利润波动，显示成本压力和利润修复。
• 图11-图16：螺纹钢与热卷的盘面利润显示震荡偏弱。
• 图17-图20：铁矿石现货价格与基差走势，显示价格波动与基差变化。
• 图21-图26：焦炭与焦煤价格走势，显示现货价格下行，期货价格震荡。
• 图27-图32：焦炭与焦煤基差走势，显示期货与现货价差变化。
• 图33-图34：纯碱现货与期货价格走势，显示震荡格局。
• 图35-图38：纯碱与玻璃基差走势，显示期货价格高于现货。
• 图39-图40：动力煤价格走势，显示价格震荡下行。
• 图41-图44：硅锰与硅铁现货与期货价格走势，显示震荡运行。

本期分析研究员

• 邝志鹏：从业资格号 F3056360，投资咨询号 Z0016171
• 余彩云：从业资格号 F03096767，投资咨询号 Z0020310
• 刘国梁：从业资格号 F03108558，投资咨询号 Z0021505
• 邢亚文：从业资格号 F3054449，投资咨询号 Z0016137

投资咨询业务资格

• 证监许可【2011】1289号

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