20251110-银河期货-供需偏紧_锂价高位运行_15页_11mb

报告总结：碳酸锂市场供需及价格展望

报告分析了碳酸锂市场的短期和中期供需情况，强调供需偏紧持续导致锂价高位运行。短期来看，11月下游需求略增，碳酸锂产量下降，进口小幅回升，供应增速低于需求，预计去库在11月中旬达峰，并于12月放缓。当前库销比处于近两年低位，市场情绪受资金流入影响，2605合约多单被追捧，锂价短期内仍有支撑。中期需求进入淡季增幅有限，海外矿山发运增加可能缓解供应紧张，价格创新高动力减弱，建议关注供需边际转向放松。

需求方面，新能源汽车销量结构以动力电芯为主，1-10月累计同比增长44.5%，储能订单火爆但产能瓶颈限制了增长，11月电池和正极排产环比小幅增长。全球新能源汽车销量同比增长23.5%，美国调整补贴政策影响市场节奏。供应方面，碳酸锂产量8-10月创历史新高，10月环比下降，进口锂材料发货增加，国内库存去化，期现价差显示资金对远月预期乐观。供需平衡模型显示11月去库顶峰可能到来，库存进一步下降支撑价格，但中期复产和发运增加可能转松。

总体策略建议：单边市场短线反弹力度强，可布局空单；套利观望；期权推荐卖出虚值看涨期权。报告仅供参考，不作为投资依据。