20160620-太平洋-机械军工行业周报_中国北斗卫星导航系统_白皮书发布_行业掀开新篇章_16页_1mb

报告摘要

《中国北斗卫星导航系统》白皮书发布及行业分析总结

核心内容概述

《中国北斗卫星导航系统》白皮书发布，标志着北斗系统进入新的发展阶段。白皮书提出北斗系统将在2020年前建成全球系统，为全球提供服务。北斗应用日趋成熟，行业重心由军用向民用转移，预计未来5年行业规模将达到4000亿元，其中高附加值的产业链下游占比将达到50%。个人应用和运营服务市场将面临爆发式增长，建议关注振芯科技（300101）和北斗星通（002151）等企业。

主要观点与关键信息

1. 行业评级

机械制造：看好
国防军工：看好
智能装备：看好
油气装备：中性
铁路设备：看好

2. 推荐公司及评级

博实股份（002698）：增持
航天长峰（600855）：买入

3. 行业发展趋势

国防军工：短期市场风险偏好回升，但整体弹性减弱。周边局势摩擦、科研院所改制、军民融合及北斗立法是下半年催化剂，建议关注民参军、科研院所改制和国防信息化三大方向。
智能装备：未来五年机器人产业将快速发展，系统集成商盈利较好，机器人本体及零部件企业具备长期发展空间。建议长期关注机器人（300024）、博实股份（002698）、埃斯顿（002747）、巨星科技（002444）。
油气装备：国际油价上涨，但市场普遍预期更高，油公司资本支出仍低，油气装备需求不足。建议关注受油价波动影响较小的惠博普（002554）。
铁路设备：作为“一带一路”重要基石，具备“走出去”能力的企业将受益。铁路后市场开启千亿盛宴，推荐关注神州高铁（000008）、世纪瑞尔（300150）、鼎汉技术（300011）、晋西车轴（600495）、中国中车（601766）。

4. 北斗系统发展

北斗系统将推动应用与产业化发展，进入立法期，成为行业发展的催化剂。
未来5年行业规模将达4000亿元，高附加值产业链占比50%，个人应用和运营服务市场将爆发。
建议关注振芯科技（300101）、北斗星通（002151）。

公司跟踪与动态

1. 南洋科技（002389）

拟收购航天科技集团旗下航天专用设备制造资产，交易金额预计30-33亿元。
主营业务为航天专用设备制造，交易方案包括股份划转、发行股份购买资产和非公开发行股票募集配套资金。

2. 泰豪科技（600590）

参股设立深圳中航福田智能装备股权投资基金，规模暂定15亿元。
投资目的为提升军工产业竞争力，挖掘优质资产。

3. 博实股份（002698）

非公开发行股票，募集资金不超过10亿元，用于收购DMCC40%股权和补充流动资金。
被给予增持评级，近期大宗交易折价率-9.98%，成交金额2944.35万元。

4. 惠博普（002554）

非公开发行股票，募集资金7亿元用于收购安东伊拉克业务公司40%股权。
业务包括钻井、完井、采油技术服务，盈利能力良好。

5. 鼎汉技术（300011）

2016年半年度业绩预告修正为-1700万元至1000万元，同比下降118.11%-89.35%。
主要原因包括搬迁费用、项目执行减少和收入确认延迟。

板块行情

本周：上证指数下跌1.44%，国防军工板块上涨0.04%，机械设备板块下跌0.7%。
本月：上证指数上涨1.46%，国防军工板块上涨5.96%，机械设备板块上涨5.49%。

行业数据

宏观数据：包括中国PMI指数、CPI指数、美国消费者信心指数和PMI、欧盟工业生产指数等。
上游数据：钢铁、煤炭、石油期货价格走势。
下游数据：BDI指数、房屋新开工面积及累计同比等。

风险提示

北斗系统发展进程低于预期。

投资评级说明

行业评级：
- 看好：行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
- 中性：行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间。
- 看淡：行业整体回报低于市场整体水平5%以下。
公司评级：
- 买入：个股相对大盘涨幅15%以上。
- 增持：个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
- 持有：个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
- 减持：个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。
- 卖出：个股相对大盘涨幅低于-15%。

个股信息

个股涨跌与估值

国防军工板块：
- 耐威科技：本周涨跌幅15.50%，PE 160.33
- 宝钛股份：本周涨跌幅14.91%，PE -80.51
- 天海防务：本周涨跌幅13.48%，PE 120.47
- 航新科技：本周涨跌幅12.68%，PE 91.52
- 三力士：本周涨跌幅12.65%，PE 44.13
- 久立特材：本周涨跌幅11.11%，PE 64.42
- 盛路通信：本周涨跌幅9.52%，PE 103.90
- 钢研高纳：本周涨跌幅8.98%，PE 53.72
- 宝胜股份：本周涨跌幅8.68%，PE 43.14
- 欧比特：本周涨跌幅7.87%，PE 167.98
机械设备板块：
- 科新机电：本周涨跌幅27.93%，PE 578.63
- 江南嘉捷：本周涨跌幅21.12%，PE 19.31
- 江苏神通：本周涨跌幅16.01%，PE 226.62
- 华中数控：本周涨跌幅14.87%，PE -82.11
- 渤海活塞：本周涨跌幅10.74%，PE 149.07
- 隆华节能：本周涨跌幅9.93%，PE 47.80
- 三垒股份：本周涨跌幅9.51%，PE 69.60
- 广东明珠：本周涨跌幅8.63%，PE 22.97
- 金轮股份：本周涨跌幅8.50%，PE 82.94
- 新日恒力：本周涨跌幅8.47%，PE -85.91