20230803-大越期货-沪铜早报_13页_1mb

沪铜早报摘要

铜市基本面因素与技术面信号表现分化。

• 供应与需求：供应端缓和，废铜政策放松；制造业PMI虽回升但需求仍偏弱；现实需求与预期博弈，宏观情绪好转。
• 基差结构：现货升水期货，基差650，偏多信号。
• 库存变动：官方库存回升至75275吨，交易所库存减少，保税区维持低位。显示多空交织。
• 技术指标：收盘价站稳20日均线，均线向上，显示短期支撑。
• 主力持仓：主力净多头持仓，但有所减仓，显示空头力量正在抬头。

近期利多因素：

• 交易所显性库存低，地缘政治（如俄乌冲突）干扰市场预期。
• 主要环节供应恢复缓慢，支撑价格。

近期利空因素：

• 加工费企稳，铜精矿产量恢复，可能加剧供给压力。
• 美联储缩表担忧及全球经济增长担忧抑制了价格。
• 高铜价限制下游需求释放。

逻辑判断：
考虑到债务风险缓解可能伴随的宽松政策变动、自然灾害等不确定因素，预计铜价将呈现震荡态势。

重要结论：
建议投资者关注库存变动和需求恢复情况，谨慎操作。