> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 原木市场周度分析总结 ## 一、核心内容概览 本报告由研究员朱四祥撰写，分析了2026年4月原木市场的综合情况、核心逻辑及周度数据变化。报告指出，当前原木市场处于阶段性寻底阶段，短期供应增加与终端需求疲软形成博弈，价格呈现偏弱回调态势，但成本支撑较强，下跌空间有限。 ## 二、主要观点 ### 1. 供应端 - **新西兰发运量**：3月发运至我国量微增0.1%，但4月18日至24日，新西兰原木发运量大幅减少1船，运量环比增加1万方，但直发中国船只减少2船，3万方。 - **短期到港量**：4月18日至24日，新西兰原木到港量激增至68.3万方，周环比增长119%，显示短期到货压力集中释放。 - **远期供应预期**：由于柴油价格高企、采伐成本上升及中东航运受阻，新西兰林场采伐量降至产能80%，预计5月后供应将出现减量。 ### 2. 需求端 - **港口出库量**：13港日均出库量为6.25万方，周环比增加3.31%，但终端订单疲软，加工厂开工不足。 - **区域差异**：江苏提货表现优于山东，建筑材需求弱于包装与纸浆材。 - **房地产数据**：1—3月全国房地产开发投资同比下降11.2%，房地产企业到位资金下降17.3%，显示下游需求整体偏弱。 ### 3. 库存端 - **全国原木库存**：截至4月17日，针叶原木总库存为276万方，周环比下降2.47%。 - **分材质库存**：辐射松库存减少2.17%，北美材库存减少8.33%，云杉/冷杉库存保持稳定。 - **分省份库存**：山东、江苏港口库存均减少7.2万方，库存去化延续但节奏放缓。 ### 4. 价格走势 - **现货价格**：日照辐射松价格回调至800元/方，周环比下降2.44%；太仓辐射松价格持稳790元/方，周环比持平。 - **木方价格**：辐射松木方主流成交价山东1300元/方，江苏1280元/方；云杉/白松木方价格山东、江苏均为1810元/方。 - **外盘价格**：辐射松CFR价格为127美元/JAS方，环比上涨6美元；云杉CFR价格为135欧元/JAS方，环比上涨10欧元。 ## 三、关键信息 ### 1. 交易策略建议 - **单边策略**：以逢低做多为主。 - **套利策略**：建议观望。 - **期权策略**：建议观望。 ### 2. 市场逻辑 - **成本支撑**：新西兰辐射松CFR外盘维持127美元/JAS方，进口成本刚性支撑明确。 - **供需博弈**：短期到港量激增压制价格上行，但终端需求疲软限制下跌空间。 - **远期预期**：新西兰远期供应预期减量，库存处于低位，支撑价格底部。 ### 3. 数据亮点 - **到港量**：新西兰原木到港量周环比增加119%，显示短期集中到货。 - **出库量**：江苏港口出库量周环比增长10.41%，山东出库量保持稳定。 - **价格变化**：云杉价格同比上涨13.21%，辐射松价格小幅回调。 ## 四、风险提示与关注点 - **五一节前备货**：节前需求可能有所回暖，需关注备货节奏。 - **5月外盘报价**：新西兰外盘报价走势将影响进口成本及市场情绪。 - **发运落地情况**：新西兰发运至我国的实际落地量可能影响市场供需平衡。 ## 五、免责声明 本报告仅供客户参考，不构成投资建议。银河期货不对因使用本报告而导致的损失承担责任。报告内容可能随市场变化而调整，客户应独立判断。 --- **银河期货有限公司** 联系方式：021-65789255 地址：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层；上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层 全国统一客服热线：400-886-7799 公司网址：www.yhqh.com.cn