20150528-中投证券-债券市场每日信息_14页_1mb
报告摘要
债券市场每日信息总结（2015-05-28）
核心内容概述
本报告汇总了2015年5月28日国内外债券市场的重要资讯、公司动态、新券发行及市场表现情况，同时提供了信用评分原则与结果、经济金融数据及研究团队信息。整体内容涵盖了宏观经济政策、市场动态、企业融资、信用评级及国际金融市场走势等方面。
一、国内资讯
1.1 央行年报：中国经济中高速增长
- 经济增长：2015年经济增长下行压力加大，但仍处于合理区间，预计保持7%左右中高速增长。
- 价格水平：价格水平有望维持低位波动，就业保持稳定，居民收入持续增加。
- 货币政策：央行将实施稳健货币政策，加强宏观审慎管理，推进利率市场化和人民币汇率形成机制改革。
- 金融改革：推动资本项目可兑换，完善金融市场体系，防范系统性金融风险。
1.2 工业利润数据
- 1-4月规模以上工业企业利润总额为1.73万亿元，同比下降1.3%。
- 4月利润总额同比增长2.6%，实现由负转正。
- 各行业利润表现分化，电力、酒饮料、化工等少数行业利润增长显著。
1.3 工业利润增速转正
- 工业生产与销售稳中有升，降息降费政策逐步发挥作用，企业财务费用支出减少。
- 部分行业投资收益增加，推动利润增长，如电力、酒饮料和化工行业。
- 不利因素仍存，如市场需求不足、价格下降及企业资金链紧张。
1.4 发改委鼓励企业发债用于PPP项目
- 鼓励企业发债用于特许经营、基础设施建设等PPP项目，放宽发债条件与担保要求。
- 优化发债审核程序，提高融资效率，支持经济结构调整和转型升级。
1.5 人民币有望纳入SDR
- 人民币纳入SDR已成为现实，IMF与中方达成一致，预计在2015年进行投票。
- 人民币国际化是重要目标，需进一步推动资本项目可兑换。
- 需权衡金融自由化带来的成本与收益，避免过度依赖SDR纳入目标。
二、海外资讯
2.1 美联储或缓慢撤销宽松政策
- 美联储副主席Fischer表示，若全球增长疲弱，美联储将更渐进地加息。
- 加息可能对新兴市场产生影响，但当前新兴市场相对稳健。
2.2 美国股市创三周最大下跌
- 因经济数据和联储官员讲话引发加息预期，美国股市三周最大下跌。
- 能源和科技类股表现不佳，市场对加息预期升温。
2.3 美国4月新建住宅销量增速超预期
- 4月新建住宅销量同比增长6.8%，显示住房市场回暖迹象。
- 低借贷成本、稳定就业及有限二手房供应推动需求增长。
2.4 希腊与债权人谈判未果
- 希腊与债权人未能达成协议，拟再次会晤。
- 希腊面临6月初向IMF还款压力，时间紧迫。
- 希腊股市与国债收益率波动较大，显示市场紧张。
三、公司要闻
3.1 *ST中富偿债进展
- *ST中富再筹5850万元偿债资金，兑付本金落实35%。
- “12中富01”债券持有人会议推迟至6月5日召开。
3.2 中煤能源提供担保
- 中煤能源全资子公司为延安市禾草沟煤业有限公司提供不超过9亿元的连带责任担保。
3.3 宜昌交运国有股权划转
- 宜昌市国资委拟将国有股权无偿划转至其全资子公司交旅集团，实际控制人未变。
四、新券发行和昨日市场
4.1 发行预案
| 发行人 | 券种 | 发行时间 | 发行量（亿） | 期限（年） | 主体评级 |
|---|---|---|---|---|---|
| 中国农业发展银行 | 金融债 | 2015-6-1 | 80.00 | 3.00 | - |
| 广东粤海控股集团有限公司 | 短期融资券 | 2015-5-28 | 2.00 | 0.49 | AAA |
| 重庆市人民政府 | 地方政府债 | 2015-6-2 | 66.00 | 10.00 | - |
| 龙元建设集团股份有限公司 | 短期融资券 | 2015-5-28 | 3.00 | 0.74 | AA |
| 中国新兴(集团)总公司 | 短期融资券 | 2015-6-3 | 3.50 | 1.00 | AA+ |
| 杉杉集团有限公司 | 短期融资券 | 2015-5-28 | 10.00 | 0.74 | AA |
| 黑龙江北大荒农垦集团总公司 | 短期融资券 | 2015-5-28 | 50.00 | 0.74 | AAA |
| 云南省投资控股集团有限公司 | 短期融资券 | 2015-6-3 | 20.00 | 1.00 | AAA |
| 福建省高速公路有限责任公司 | 中期票据 | 2015-6-1 | 20.00 | 7.00 | AAA |
| 信达地产股份有限公司 | 中期票据 | 2015-6-3 | 15.00 | 5.00 | AA |
| 内蒙古君正能源化工股份有限公司 | 中期票据 | 2015-6-3 | 7.50 | 3.00 | AA |
| 苏州新区高新技术产业股份有限公司 | 公司债 | 2015-5-29 | 7.00 | 3.00 | AA |
| 徐州经济技术开发区国有资产经营有限责任公司 | 短期融资券 | 2015-6-3 | 10.00 | 1.00 | AA |
| 中国农业发展银行 | 金融债 | 2015-6-1 | 40.00 | 5.00 | - |
| 北京银建投资公司 | 中期票据 | 2015-6-3 | 3.00 | 3.00 | AA |
4.2 市场表现
- 国债收益率曲线：显示中国国债收益率走势。
- 货币市场收益率：反映市场流动性状况。
- 银行间市场活跃个券：包括国债、金融债、企业债、中短期票据等。
- 交易所市场活跃个券：包括公司债、企业债、可转债等。
五、国外主要经济金融数据
- LIBOR-OIS息差：反映市场流动性及利率预期。
- 联邦储备基金期货利差：显示市场对美联储加息预期。
- NYMEX原油期货：反映国际油价走势。
- 波罗的海干散货指数：显示航运市场状况。
- 人民币NDF：反映人民币汇率预期。
- 标普500波动率指数：反映市场波动预期。
- 美国BBB级公司债利差：显示信用利差走势。
- 美国住房按揭贷款利率：反映房地产市场融资成本。
- CRB金属指数：反映全球金属价格走势。
- 欧元区利率差值：反映欧元区货币政策与市场预期。
- 欧元互换与银行间基准利率差值：反映欧元区金融市场流动性。
- 欧元/美元基准掉期：反映欧元与美元汇率预期。
- 欧洲央行隔夜银行存款：反映欧元区流动性状况。
六、信用评分原则与结果
- 评分原则：以主体评分为主，结合债券条款，综合行业、治理、财务状况和担保情况。
- 评分范围：0-5分，0.25分为基本划分区间。
- 评分说明：目前不涵盖B以下级别债券，未来将跟踪调整。
七、研究团队简介
- 何欣：中投证券研究总部债券首席分析师，CFA。
- 杨萍：中投证券研究总部债券分析师，经济学硕士，研究信用债。
八、免责声明
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