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报告摘要
银河视点总结（2015年5月28日）
核心内容概述
本报告为2015年5月28日的晨会纪要，涵盖国际市场、国内市场、期货与货币市场数据，以及对铁路、通信、社会服务等行业的投资分析与建议。报告还涉及当日政策经济、行业及个股要闻，并附有银河证券的评级标准与免责声明。
一、市场简评
A股市场表现
- 整体趋势：A股市场高位震荡，次新股表现强势。
- 指数情况：
- 上证综指上涨0.63%，收于4941.71点新高。
- 深证成指上涨0.36%，沪深300下跌0.34%。
- 个股表现：
- 共计1345只个股上涨，387只个股平盘，990只个股下跌。
- 次新股板块涨幅高达8.68%，土地流转、美丽中国、去IOE、网络安全等主题表现优异。
- 银河5月组合表现：
- 今日上涨1.8%，本月累计收益42.4%，大幅领先市场。
二、行业重点分析
1. 铁路行业
- 投资持续加码：
- 前4个月铁路固定资产投资完成1392亿元，同比增长29%。
- 2015年全年目标投资8000亿元，新投产里程8000公里以上。
- 改革推进：
- 铁路市场化改革深化，包括货运组织改革、运价放开、"以地养路"方案等。
- 铁路改革将推动盈利提升，为上市公司带来发展机遇。
- 推荐标的：
2. 通信行业
- 转型方向：工业互联网，包括智慧交通、移动增值服务、新型移动设备等。
- 受益企业：
- 烽火通信：收购烽火星空，提升估值，目标价40元。
- 中兴通讯：推出智能戒指，拓展女性市场。
- 海格通信：受益于北斗导航和军用通信业务，上半年订货2亿元，全年预计超3亿元。
- 其他关注点：
- 亿阳信通：估值上调至180~200亿，与支付宝、腾讯合作。
- 二六三：布局出国漫游服务，符合“中国制造2025”趋势。
- 南京熊猫：军工信息化受益者，涉足机器人和自动灌装设备。
3. 社会服务行业
- 短期推荐：
- 桂林旅游（000978）：国企改革、海航生态旅游系、赛马概念。
- 黄山旅游（600054）：自然景点阶段性机会。
- 锦江股份（600754）：酒店行业复苏，品牌出海战略。
- 中青旅（600138）：行业稳定，估值相对低估。
- 中线持有：
- 丽江旅游（002033）、九华旅游（603199）：收益兑现后可继续持有。
- 中长线配置：
- 腾邦国际（300178）、宋城演艺（300144）：战略品种，具备平台化和主题公园优势。
- 众信旅游（002707）、易食股份（000796）：基本面良好，有海航生态旅游系概念。
三、估值与行业分析
1. 创业板估值
- 创业板指数估值突破120倍，远超历史均值。
- 成长股估值普遍高于历史均值，市场情绪高涨。
2. 行业估值比较
- 正向偏离行业：计算机、机械、传媒、通信、国防军工。
- 负向偏离行业：银行、食品饮料。
- 估值差：反映市场情绪高涨，A股估值差直线拉升。
四、个股跟踪
1. 浙江震元（000705）
- 医药工业：制剂业务为未来增长重点，短期受招投标影响。
- 医药商业：中药饮片、单体店、中医坐诊服务为发展方向。
- 控股股东变更：布局大健康产业，国企改革为中长期看点。
- 投资建议：预计2015-17年EPS分别为0.13、0.14、0.17元，PE分别为169、151、128倍，首次覆盖，给予“推荐”评级。
2. 上海凯宝（300039）
- 内生增长：痰热清注射液稳定增长，产品梯队逐步形成。
- 外延预期：积极关注新兴领域，具备外延式发展潜力。
- 投资建议：预计2015-17年EPS分别为0.51、0.62、0.73元，PE分别为37、30、26倍，给予“推荐”评级。
3. 海思科（002653）
- 新品获批：子公司辽宁海思科获肠外营养注射液和醋酸钾药品注册批件。
- 成长逻辑：公司持续推进创新与并购，具备“创新+外延式”发展路径。
- 投资建议：维持“推荐”评级，预计2015-16年EPS分别为0.67和0.83元，PE分别为46和37倍。
4. 丽珠集团（000513）
- 精准医疗布局：与CYNVENIO合作，涉足肿瘤基因检测及精准医疗。
- 成长潜力：未来前景广阔，技术探索刚刚开始。
- 投资建议：预计2015-17年EPS分别为2.08、2.59、3.29元，PE分别为40、32、25倍，维持“推荐”评级。
五、当日政策与行业要闻
政策动态
- 国家旅游局：将定期清退不达标景区。
- 国家统计局：1-4月工业企业利润同比下降1.3%。
- 发改委：批复两公路项目，总投资80亿元。
- 国企海外投资统保平台完成搭建。
- 人社部：鼓励大众创业万众创新，实施就业优先战略。
行业动态
- 一线城市房价持续反弹，市场分化加剧。
- 电商冲击传统制衣工厂，生产周期压缩。
- 德国铁路将从中国采购列车和零部件。
- 力帆股份拟募资52亿元发展新能源车。
- 油轮运费创2009年以来新高，订造环境升温。
- 电信推出首个虚拟运营商增值业务。
- 太阳能电池行业面临产能过剩，国内需求超全球。
- 中石油发现我国首个亿吨级致密油田。
- 国际油价震荡，国内油价止步三连涨。
- 交通运输部推出新能源出租车运营补贴。
六、银河证券评级标准
行业评级
- 推荐：行业指数超越交易所指数平均回报20%及以上。
- 谨慎推荐：行业指数超越交易所指数平均回报。
- 中性：行业指数与交易所指数平均回报相当。
- 回避：行业指数低于交易所指数平均回报10%及以上。
公司评级
- 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
- 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
- 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
- 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。
七、免责声明
- 本报告仅供参考，不构成投资建议。
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八、联系方式
- 研究部地址：
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