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市场概况

2023年11月30日，A股四大股指全线回落。上证指数下跌0.55%至3021.69点，深成指下跌0.91%至9744.39点，创业板指下跌1.06%至1917.90点，科创50指数下跌1.13%至862.04点。当日成交7,926亿元，较前日减少27亿元。总的来看，A股市场处于缩量调整状态，显示出存量博弈特征，增量资金成为潜在支撑因素。

行业板块方面，涨幅居前的是煤炭（+1.05%）、日用化工（+0.75%）和有色（+0.26%）；跌幅居前的是房地产（-2.56%）、保险（-1.95%）和传媒娱乐（-1.50%）。这反映出市场内部结构性分化，部分防御性板块表现较强的多样性。

资金流动方面，北上资金当日净流入-5.080亿元，结束了连续两天净流入。央行开展4,380亿元7天逆回购操作，中标利率1.80%，逆回购到期净回笼220亿元，显示货币政策保持中性，市场流动性未见明显压力。

基差变化显示，IM、IC、IF和IH合约基差均走弱，其中IM和IC近月合约贴水收窄，IF和IH近月合约升水扩增。这表明在现货普跌背景下，期货表现相对淡定，暗示现货可能超跌，中小盘风格指数（IM）保持阿尔法属性，而大盘风格（IH、IF）仍被看好，预计市场震荡转强观点成立。

观点总结：短期市场维持震荡，估值性价比高，需关注增量资金动向。均衡配置和风险偏好调整可作为策略参考。