海外市场月报：降息交易弱化，关注国内变量-240929-德邦证券-10页_1mb

海外市场月报（2024年9月）总结

1. 全球股市表现

   • 9月多数市场上涨：港股领涨，恒生科技指数暴涨251%；亚太其它市场如印度SENSEX30和日经225涨幅超过3%；美股三大指数维持高位震荡，涨幅在15%-25%；欧洲市场分化，德国DAX指数上涨30%，法股指涨21%，英富时100下跌7%。

2. 核心驱动力变化

   • 美联储降息打开通道，但未来路径模糊。9月FOMC会议降息50BP，但后续依赖数据，市场不确定性仍存。
   • 美国大选民调胶着，11月前难以明朗化。

3. 政策驱动强化国内资产吸引力

   • 短期全球资金风险偏好转向国内，港股、人民币等资产受政策提振，风险偏好回升。
   • 一揽子政策落地预期增强，外资关注财政政策动向，若政策兑现将增强资金信心。

4. 配置建议

   • 关注资产：港股、人民币资产，高股息板块及弹性消费互联网；
   • 防御型资产：美股龙头指数（道指、纳指）震荡行情下的防御选择。

5. 主要风险

   • 海外通胀超预期反弹；全球经济衰退风险；地缘政治冲突加剧导致避险情绪升温。