20210531-上海证券-电子行业周报_理想新款车型发布_国产汽车芯片替代加速_11页_1mb

电子行业周报总结（2021年05月24日-2021年05月28日）

核心内容

本报告聚焦电子行业，尤其关注汽车电子与人工智能芯片领域，分析了近期行业动态、市场表现及投资机会。重点提及理想汽车发布新款车型，采用国产地平线“征程3”芯片实现自动驾驶升级，标志着国产汽车芯片在智能驾驶领域的替代进程加速。同时，报告指出中国自动驾驶行业在2025年市场规模有望达到3994亿元，相关产业链企业将迎来发展机遇。

主要观点

1. 理想汽车新款车型发布，国产芯片替代加速

• 搭载地平线双“征程3”芯片：新款理想ONE车型将Mobileye EyeQ4替换为地平线“征程3”芯片，实现NOA导航辅助驾驶功能。
• “征程3”芯片性能：采用16nm工艺、BPU2.0架构，算力达5TOPS，已通过AEC-Q100认证，支持深度学习图像处理、视频编码及多通道AI计算。
• 地平线的市场地位：是国内唯一实现车规级AI芯片前装量产的企业，产品线涵盖AI芯片与开发平台，已与多家国内外车企建立合作关系。
• 国产替代前景：随着国内新能源汽车产业链的成熟，国产芯片有望在未来实现技术突破，推动产业弯道超车。

2. 汽车智能化前景广阔，相关产业链受益

• 智能驾驶技术演进：目前多数造车新势力处于L2-L2.5级别，未来随着技术升级，产业将迎来高速增长。
• 市场空间预测：按单车价值8500元计算，2025年中国智能驾驶芯片市场规模将超255亿元。
• 产业链相关标的：包括百度、地平线、虹软科技、英伟达、AMD、景嘉微、兆易创新、国科微、兴森科技、韦尔股份、舜宇光学、锐明技术、鸿泉物联等。

3. 市场行情回顾

• A股市场表现：上周上证综指上涨3.3%，深证成指上升3.0%，创业板指上涨3.8%，上证50上涨5.1%。
• 电子行业表现：申万电子指数上涨4.3%，排名中信一级行业第7位；汽车申万指数上涨1.4%，排名第19位。
• 细分领域表现：
  • 芯片50ETF上涨6.7%
  • 消费电子上涨5.5%
  • LED上涨8.4%
  • PCB上涨6.0%
  • 面板下跌4.5%
  • 新能源汽车指数下跌3.9%
  • 游戏指数上涨2.2%
• 汽车电子细分领域：
  • 车联网上涨2.4%
  • 物联网上涨3.3%
  • 汽车零部件上涨3.1%

4. 海外电子市场表现

• 费城半导体指数上涨3.5%
• 台湾电子指数上涨3.5%
• 恒生资讯科技业指数上涨-0.4%
• 重点股票涨幅：
  • 先进光上涨31.8%
  • 佳凌上涨22.7%
  • 宏捷科技上涨16.0%
  • 华晶科技上涨11.2%
  • 玉晶光上涨10.8%
• 重点股票跌幅：
  • 赛普拉斯半导体下跌0.0%
  • 苹果公司下跌0.1%
  • 铠胜-KY下跌0.2%
  • 大立光下跌0.3%
  • SAMSUNG SDI下跌0.5%

关键信息

• 国内新能源车出货量庞大：各类卡车年出货量超过300万辆，叉车、非道路移动器械、客车等合计出货170万辆，为商用车智能化提供广阔市场。
• 政策推动：《深圳经济特区智能网联汽车管理条例(草案)》审议，允许智能网联汽车上路行驶，促进产业发展。
• 行业投资建议：
  • 关注传音控股：受益于海外智能终端市场拓展。
  • 关注兴森科技：IC载板国产化核心标的。
  • 关注鸿泉物联、锐明技术：商用车智能化硬件核心标的。
• 主要风险因素：
  • 新能源车进展低于预期
  • 上游价格波动大

投资建议与相关标的

公司动态

• 比亚迪：董事夏佐全拟减持不超过1200万股。
• 万里扬：股东转让7900万股，占总股本5.90%。
• 中锐股份：股东孙世尧拟减持不超过3000万股，占总股本2.76%。
• 依顿电子：累计收到政府补助1794.66万元。
• 景旺电子：实际控制人增持公司股份。
• 鸿泉物联：累计获得政府补助896.12万元。

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 增持：股价表现将强于基准指数20%以上
  • 谨慎增持：股价表现将强于基准指数10%以上
  • 中性：股价表现将介于基准指数±10%之间
  • 减持：股价表现将弱于基准指数10%以上
• 行业投资评级：
  • 增持：行业基本面看好，行业指数将强于基准指数5%
  • 中性：行业基本面稳定，行业指数将介于基准指数±5%
  • 减持：行业基本面看淡，行业指数将弱于基准指数5%

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