20240929-广发期货-鸡蛋期货四季报_四季度鸡蛋价格重心或先跌后涨_15页_1mb

鸡蛋期货四季度价格展望分析

价格趋势

广发期货报告指出，四季度鸡蛋价格重心预计将呈现“先跌后涨”的走势。具体来看：

• 8月之前：供需偏紧，价格震荡偏强，主力合约（如09合约）有望支撑至4200-4300元/吨。
• 10月：受季节性需求淡季影响，供应充足导致价格承压，行情偏弱。
• 11-12月：年节前备货需求提升，采购量增加，推动鸡蛋价格小幅上涨。

供需分析

• 供应端：四季度在产蛋鸡存栏量高位运行，尽管补栏量有所减少，但由于气温下降后蛋重和产蛋率上升，供应量仍较为充足。10-12月存栏量理论值环比小幅减少或增加，但整体供应压力较大。
• 需求端：四季度处于消费淡季，销区鸡蛋销量环比降幅较大（通常在50%-400%）。虽有国庆、中秋等节日备货阶段性提振，但节后需求快速回落。11月后市场需求仍偏弱，直到12月中下旬年节前备货期才能有所缓解。

核心指标与风险

• 饲料成本：近期饲料价格震荡下行，成本支撑有所减弱，但玉米、豆粕价格高位运行仍对蛋价形成一定托底作用。
• 淘汰鸡价格：中秋前后集中淘鸡导致淘汰鸡供应减少，价格上调，不利于蛋鸡补栏。
• 风险提示：需关注需求超预期变化（如实际备货量是否低于预期）以及期现价差波动对期货价格的影响。

总结

报告认为，当前高产能导致价格上涨空间受限，但节后淡季与库存去化可能加剧短期震荡。四季度关键点在于11-12月备货旺季的恢复程度，建议投资者密切关注供需变化和政策因素，灵活调整操作策略。