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市场研究部证券研究报告总结

核心内容

本报告为华融证券市场研究部于2017年6月1日发布的证券研究报告，主要分析了5月31日中国及全球主要市场的表现，以及相关的财经政策和经济数据，同时对市场趋势、投资建议及风险因素进行了评估。

主要观点

• 国内市场：整体处于震荡休整区间，上证综指、深证成指、沪深300及创业板指均出现冲高回落现象，市场情绪未明显改善，投资者对政策效果持观望态度。
• 政策动态：国务院部署第四次大督查，重点包括推进供给侧结构性改革、防范重点领域风险、扩大总需求、推动新旧动能转换及保障和改善民生，强调政策落实和问题整改。
• 汇率波动：人民币兑美元汇率在岸和离岸市场双双走高，离岸人民币升破6.79关口，创半年新高；人民币兑美元存在补涨需求，市场预期人民币将维持稳定。
• 货币政策：央行通过逆回购操作维持流动性稳定，对冲到期资金，预计6月资金面将相对平稳，但流动性溢价仍高，市场长线资金不足。
• 海外市场：5月欧美股市整体上涨，纳指涨幅显著；亚太市场涨跌不一，日经225指数微跌，恒生指数微跌但月线五连阳。
• 投资建议：报告中提供了公司与行业评级标准，建议投资者根据市场情况谨慎操作，关注政策导向和市场基本面。

关键信息

国内市场表现

股指期货表现

外汇市场表现

大宗商品价格

海外市场综述

• 欧美股市：5月欧美股市集体上涨，纳指涨幅达2.5%。
• 美国市场：道指微跌0.1%，纳指微跌0.08%，标普微跌0.05%；银行板块领跌，经济数据疲软影响市场情绪。
• 欧洲市场：英国富时100指数微跌0.09%，法国CAC40指数微跌0.42%，德国DAX指数微涨0.13%。
• 亚太市场：日经225指数微跌0.14%，恒生指数微跌0.16%；韩国、台湾指数微涨，澳大利亚指数微跌。

财经要闻

• 第四次大督查：国务院部署第四次大督查，重点在五个方面，包括推进供给侧结构性改革、防范重点领域风险等。
• 制造业PMI：5月官方制造业PMI为51.2，与上月持平，连续10个月在荣枯线上方。
• 汇率政策：人民币汇率走强，央行考虑在中间价报价模型中引入逆周期因子，以缓解顺周期波动。

投资建议

• 公司评级：分为强烈推荐、推荐、中性和卖出，基于未来6个月内股价变动预期。
• 行业评级：分为看好、中性和看淡，基于行业指数相对市场指数的预期表现。

风险提示

• 市场仍处于震荡休整区间，反弹动能不足，需进一步观察。
• 流动性问题可能持续，资金面紧张。
• 政策落实情况、经济数据表现、市场情绪变化等均可能影响未来走势。

免责声明

本报告由分析师王泽军发布，具备证券投资咨询执业资格。报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需独立评估并结合自身情况做出决策。报告版权属于华融证券股份有限公司，未经授权不得使用或传播。