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冠通期货研究报告总结

一、核心内容概述

本报告由冠通期货吴淋淋撰写，发布于2026年2月25日，分析了玻璃和纯碱两个品种的短期走势及市场背景。报告指出，玻璃和纯碱均面临供需矛盾，短期内呈现震荡走势，但中长期仍受制于需求疲软和产能过剩的问题。

二、玻璃市场分析

1. 市场走势

• 今日表现：玻璃主力合约低开高走，日内震荡偏强。
• 价格区间：日内最高1073，最低1049，收盘1064，较昨日结算价上涨16元/吨，涨幅1.53%。
• 成交量与持仓量：成交量增加38.6万手，持仓量增加32787手。

2. 技术面分析

• 120分钟布林带：呈现缩口喇叭形态，显示短期震荡。
• 压力与支撑位：压力关注日线60均线附近，支撑关注前低附近。

3. 市场核心矛盾

• 供应端：存在冷修和政策因素导致的供应收缩预期。
• 需求端：地产低迷和季节性淡季导致现实需求偏弱。
• 库存压力：高库存是当前盘面反弹的主要阻力。

4. 中期展望

• 需求预期：商品房销售尚未明显好转，需求预期仍偏弱。
• 政策影响：3月重要会议临近，需关注宏观政策及北方主产地环保政策。
• 上涨空间：若要打开上涨空间，需等待房地产市场企稳。

5. 短期策略

• 震荡运行：预计短期维持震荡走势。
• 关注点：后期房产政策及主地产产线检修情况。

三、纯碱市场分析

1. 市场走势

• 今日表现：纯碱主力合约高开高走，日内走强。
• 价格区间：日内最高1193，最低1169，收盘1191，较昨日结算价上涨30元/吨，涨幅2.58%。
• 成交量与持仓量：成交量增加46.6万手，持仓量增加9945手。

2. 技术面分析

• 120分钟布林带：呈现缩口喇叭形态，短期震荡信号。
• 压力与支撑位：压力关注布林带上轨线附近，支撑关注日线5日均线附近。

3. 市场核心矛盾

• 供需格局：供强需弱，库存持续累积，行业供需错配未改善。
• 需求结构：重碱需求一般，轻碱需求较好，一定程度上对冲重碱需求减量。
• 整体格局：仍为过剩格局，行业持续亏损。

4. 成本支撑

• 成本压力：下方面临较强成本支撑，限制下跌空间。

5. 中期展望

• 供强需弱格局：短期内难以改变，上方空间受限。
• 政策与资金影响：下月初重要会议，需关注宏观政策及情绪影响；节后资金回流，节前减仓资金重新进场，短线偏强。

6. 短期策略

• 震荡思路：短期或以震荡思路对待。
• 关注点：后续玻璃冷修情况，以及政策变化对市场的影响。

四、总结与建议

1. 总结

• 玻璃与纯碱均处于供需矛盾中，短期内震荡运行。
• 玻璃受供应收缩预期与弱现实需求影响，高库存是主要压力。
• 纯碱则因供强需弱导致库存持续增加，成本支撑成为短期支撑。

2. 建议

• 玻璃：关注房地产政策及产线检修情况，短期震荡，中长期需需求回暖。
• 纯碱：短期震荡偏强，但中期仍受供需失衡影响，需警惕库存压力和成本支撑变化。

五、资料来源

• 文华财经
• 隆众资讯
• 金十期货网
• Wind
• 钢联数据

六、免责声明

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