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纯碱期货日报总结

核心内容

2026年2月25日，郑州商品交易所纯碱期货主力合约走势呈现震荡上行。开盘价为1170元/吨，盘中最高触及1193元/吨，最低为1169元/吨，最终以1191元/吨收盘，较前一交易日上涨30元/吨。当日总持仓量为1562082手，较前一交易日增加16383手，显示市场参与度有所提升。

主要观点

• 价格走势：纯碱期货价格在当日呈现反弹，主要受到部分生产企业装置检修带来的供应预期变化影响，市场情绪有所回暖。
• 供应端变化：近期纯碱行业整体开工率维持在85%以上，但部分企业因装置负荷不满或减量运行，如唐山三友、山东海天、四川和邦等，对市场供应产生一定影响。
• 装置检修影响：四川和邦90万吨产线自2月25日起停车技改，预计影响持续半年；中盐昆山碱厂装置降负运行，而其检修计划预计在3月25日实施，实际影响尚待观察。
• 需求端不确定性：当前纯碱市场处于需求恢复阶段，下游行业的开工情况和实际采购量将直接影响纯碱需求，是关注重点。
• 库存水平：尽管部分装置检修可能减缓库存增长，但整体库存仍处于高位，对价格反弹形成一定制约。
• 短期展望：综合供应、需求及库存等因素，短期纯碱期货价格可能维持震荡走势，波动将受到装置检修进度、下游需求恢复情况及库存变化等多重因素影响。

关键信息

• 价格变动：当日纯碱期货主力合约上涨30元/吨，涨幅约2.54%。
• 开工率：行业平均开工率为85.18%，处于相对高位。
• 检修企业：
  • 四川和邦：90万吨产线停车技改，预计影响半年。
  • 中盐昆山：装置降负运行，检修计划在3月25日。
• 市场情绪：市场情绪有所回暖，推动价格上涨。
• 库存状况：整体库存水平偏高，对价格形成压制。
• 风险提示：纯碱期货价格受多种因素影响，短期走势存在不确定性，需密切关注供应与需求变化。

风险揭示及免责声明

本报告由国金期货有限责任公司发布，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，经过专业研究方法的审核与判断，但无法绝对保证其真实性、完整性和准确性。

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