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甲醇周报总结（4.21-4.25）

核心内容概述

本报告分析了2025年4月21日至4月25日期间国内甲醇市场的走势、供需变化、价格表现、利润情况以及国内外装置检修状况，旨在为投资者和行业参与者提供市场动态和策略参考。

市场走势与供需情况

内地市场

• 价格走势：本周内地甲醇市场延续区域性走势，港口和内地价格差异明显。
• 供应端：前期产区工厂多超卖，叠加内蒙北线装置检修（如久泰、新奥），供应偏紧。联泓甲醇装置于4月底重启，阳煤烯烃装置5月有检修计划。
• 需求端：上半周下游节前备货积极性较高，周初行情一度走高，但随着港口货源倒流山东等地，内地行情受到压制。
• 贸易商行为：贸易商在内地价格突破高点后，追涨意愿减弱，多提前销售下一周期合约，运费回落明显。
• 价格回落：下半周，产区企业主动降价以匹配市场，但买涨不买跌心态导致场内观望氛围浓厚。

港口市场

• 期货走势：上半周期货盘面震荡整理，基于后续供应提升预期，基差表现偏弱。
• 宏观利好：下半周美国大幅降低对中国的高额关税，宏观面利好支撑下，能化品种期货走势坚挺，甲醇期现货随之上行。
• 价格回调：随着宏观影响减弱，基本面利空因素导致价格小幅回落。

价格数据

国内甲醇现货价格（元/吨）

甲醇基差（元/吨）

各工艺生产利润

煤制甲醇

• 利润：本周利润由545元/吨降至492元/吨，周跌52元/吨。
• 成本：成本波动，但整体利润下降。

天然气制甲醇

• 利润：维持48元/吨不变，周涨跌为0。

焦炉气制甲醇

• 利润：由746元/吨上升至742元/吨，周涨340元/吨。
• 成本：成本有所波动，但利润显著上升。

甲醇下游产品价格与利润

甲醛

• 价格：维持1070元/吨不变。
• 利润：由-296元/吨上升至-285元/吨，周涨11元/吨。
• 负荷：本周负荷为25.42%，上周为24.52%，周涨0.90%。

二甲醚

• 价格：维持4010元/吨不变。
• 利润：由181元/吨上升至217元/吨，周涨36元/吨。
• 负荷：本周负荷为8.88%，上周为8.06%，周涨0.82%。

醋酸

• 价格：由2820元/吨降至2750元/吨，周跌2.48%。
• 利润：由296元/吨降至225元/吨，周跌71元/吨。
• 成本：成本波动，但利润下降明显。

MTO装置

• 现货价格：7800元/吨。
• 生产成本：8706元/吨。
• 利润：由-906元/吨降至-1012元/吨，周跌106元/吨。
• 负荷：本周负荷为79.84%，上周为79.69%，周涨0.15%。

港口库存与仓单情况

港口库存（万吨）

甲醇仓单与有效预报

装置检修情况

国内装置检修

• 西北地区：陕西黑猫、青海中浩、陕西黄陵等企业因检修或故障，导致供应减少，部分装置恢复中。
• 华北地区：山西梗阳、华垦、荷鑫等企业进行检修，部分因原料问题或故障停车。
• 华中地区：河南中新、鹤煤、中鸿焦化等企业检修，部分装置已恢复。
• 华东地区：安徽碳鑫、晋煤中能、临涣焦化等企业检修，部分装置重启中。
• 西南地区：四川泸天化、广西华谊、云南先锋等企业检修，部分已恢复。
• 东北地区：大庆油田、宝泰隆等企业因限气或原料问题检修。

国外装置检修

• 伊朗：ZPC、KPC、FPC等企业部分装置恢复中，Marjan、Kaveh等企业3月中旬重启。
• 沙特：Ar-Razi、IMC、OMC等企业装置运行正常。
• 阿曼：Salaha、QAFAC等企业装置运行正常。
• 美国：Methanex、Fairway、G3等企业部分装置开工不高或计划外停车。
• 其他地区：如特立尼达、委内瑞拉等，部分装置开工一般。

关键信息

• 内地市场：供应偏紧，贸易商提前销售，价格波动较大。
• 港口市场：受宏观利好支撑，期货走势坚挺，但基本面利空导致价格回调。
• 生产利润：焦炉气制甲醇利润上升，煤制甲醇利润下降，天然气制甲醇利润稳定。
• 下游产品：甲醛、二甲醚利润有所改善，醋酸利润下降，MTO利润下滑。
• 装置检修：国内多个地区企业因检修或故障影响供应，部分装置已恢复或计划重启。

数据来源

• 国内数据：金联创
• 国外数据：金联创

免责声明

本报告由大越期货投资咨询部金泽彬撰写，仅用于市场参考，不构成任何投资建议。报告内容基于公开资料及实地调研，大越期货不对其准确性、完整性或可靠性做任何保证。投资者应自行判断，谨慎决策。