2021-06-08-深交所创业板-张家港中环海陆高端装备股份有限公司_招股说明书（注册稿）（更新2020年报数据）（豁免版）_516页_7mb

张家港中环海陆高端装备股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市总结

核心内容概述

张家港中环海陆高端装备股份有限公司（以下简称“公司”）拟首次公开发行人民币普通股（A股）并在深圳证券交易所创业板上市。公司是一家专注于工业金属锻件研发、生产和销售的高新技术企业，拥有较强的技术研发能力和市场竞争力。公司主要产品包括轴承锻件、法兰锻件、齿圈锻件等，广泛应用于风电、工程机械、矿山机械、核电、船舶、电力、石化等多个行业。

主要观点

1. 行业背景与市场定位
   公司深耕锻造行业多年，具备大型、异形、高端、大规模工业金属锻件生产能力，以“大、特、异、高”为产品特性，满足市场需求，通过差异化竞争和技术服务拓展市场。

2. 财务表现
   报告期内，公司营业收入和净利润保持快速增长。2018年至2020年，风电类产品收入占比分别为70.43%、85.33%和92.91%，毛利占比分别为67.03%、86.81%和93.35%，呈现逐年上升趋势。2020年末公司资产总额达103,142.89万元，所有者权益为61,412.08万元，资产负债率40.46%。

3. 募集资金用途
   公司拟将募集资金用于“高端环锻件绿色智能制造项目”、“配套精加工生产线建设项目”、“研发中心建设项目”和“补充流动资金项目”四个项目，总投资额为46,624.73万元，旨在提升技术水平、扩大产能和增强市场竞争力。

4. 公司治理与上市标准
   公司选择《深圳证券交易所创业板股票上市规则》中第一套标准，即最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于5,000万元。公司2019年和2020年净利润分别为7,272.90万元和12,886.10万元，满足上市条件。

关键信息

风险因素

1. 风电行业需求波动风险
   受风电补贴政策影响，风电行业出现抢装趋势，公司风电类产品收入和毛利占比逐年上升。然而，未来若风电行业需求下滑或补贴政策变化，可能对公司业绩产生不利影响。

2. 成长性放缓风险
   风电“抢装潮”可能透支未来需求，公司若无法有效拓展客户并提高市场占有率，可能面临业绩增速放缓的风险。

3. 原材料价格波动风险
   公司主要原材料为钢锭、连铸坯等金属材料，占产品成本比例较高。若原材料价格大幅波动，且公司未能及时调整售价，将影响营业利润和经营业绩。

4. 应收账款坏账风险
   报告期末公司应收账款账面净额较高，若主要客户经营状况恶化，可能导致应收账款无法收回，增加坏账风险。

5. 税收优惠政策变动风险
   公司作为高新技术企业，享受15%的企业所得税优惠。若政策变动，可能增加所得税费用，影响公司盈利能力。

6. 新产品、新技术开发风险
   公司需针对不同行业进行研发，若竞争对手率先推出更先进的技术和产品，可能影响公司市场竞争力和盈利能力。

7. 新冠疫情导致的业绩下滑风险
   新冠疫情对全球物流、生产、人员流动等造成影响，可能抑制下游行业需求，影响公司新增订单和业绩。

公司治理与独立性

公司未设置特别表决权股份或协议控制架构，治理结构健全，独立性良好。公司与中介机构之间不存在直接或间接的股权关系或其它权益关系，确保独立运作。

发行概况

• 发行股票类型：人民币普通股（A股）
• 发行股数：不超过2,500万股，占发行后总股本不低于25%
• 发行后总股本：不超过10,000万股
• 发行方式：采用网下询价配售与网上资金申购定价相结合的方式
• 承销方式：余额包销
• 保荐人：民生证券股份有限公司
• 发行对象：符合资格的询价对象和在深交所开设A股账户的投资者

财务数据与财务指标

技术创新与成果

公司注重技术创新和研发投入，拥有47项国家发明专利、37项实用新型专利、2项软件著作权，以及国家科技进步二等奖等荣誉。公司主导起草了多项行业标准，如《风塔法兰大型环形锻件技术条件》等，提升了行业影响力。

募集资金用途

主要客户与市场拓展

公司产品已进入多个行业领域，客户包括中船澄西、南高齿、天顺风能、航发科技、东方电气、中国铁建、中国电建、三一集团、中船重工、振江股份、龙溪股份等国内外知名企业。

总结

张家港中环海陆高端装备股份有限公司作为一家专注于工业金属锻件研发、生产和销售的高新技术企业，具备较强的市场竞争力和技术优势。公司拟通过本次发行A股股票并在创业板上市，进一步拓展市场，提升技术水平和生产能力。然而，公司面临风电行业需求波动、成长性放缓、原材料价格波动、应收账款坏账、税收政策变化、新产品开发和新冠疫情等多重风险。公司已制定相应的风险应对措施，并在募集资金使用方面明确了具体项目和投资方向，以支持其未来的发展。