20150709-长城证券-优质高送转有望率先突围_15页_1mb

投资策略研究|深度报告总结

核心内容

本报告分析了2015年中报期间可能实施高送转的A股公司，并提出了重点推荐组合。高送转被视为市场对上市公司未来成长信心的体现，通常具有“三高一低”特点，即高股价、高累积、高业绩和低股本。尽管市场调整导致高送转表现有所弱化，但随着市场企稳，优质高送转股票有望再度获得关注。

主要观点

• 高送转本质上是股东权益的内部调整，对公司的盈利能力无实质影响，但有助于提升股票流动性。
• 高送转股票在预案公告后通常能获得超额收益，特别是在市场调整后，优质高送转股票可能率先反弹。
• 优质高送转股票筛选标准包括资本公积转增股本比例、业绩表现、股价水平和股本规模等。
• 次新股在高送转比例上表现更为突出，且在市场调整后仍具吸引力。

关键信息

1. 高送转行情分析

• 截至2015年7月8日，已有9家公司公布2015年中报，1143家公司公布业绩预告。
• 2014年中报高送转股票在公告后一个月内有近一半获得超额收益，最大超额收益达到29%。
• 2014年中报高送转股票在公告后三个月内多数具有超额收益，最大超额收益达到97%。

2. 高送转特点分析

• 高送转股票多数具有“三高一低”特点：高股价、高累积、高业绩、低股本。
• 次新股的高送转比例明显高于两市，且更易满足高送转条件。

3. 可能高送转股票池

• 根据筛选标准，得出40只可能高送转的股票，其中5只已公布2015年中报高送转预案。
• 筛选标准包括：剔除2014年报高送转公司、股价大于30元、每股资本公积大于2、每股未分配利润大于2、每股EPS为正且2015年报盈利增速为正、总股本小于5亿股、近3年上市的次新股。

4. 优质高送转股票推荐

4.1 已公布高送转预案的公司

• 重点推荐：贵州百灵、上海莱士、洛阳钼业、先导股份、龙津药业、燃控科技。
• 关注：停牌中的百润股份、江特电机。

4.2 中报可能高送转的股票池

• 重点推荐：金雷风电、强力新材、火炬电子、龙马环卫、瑞康医药、一心堂、春秋航空、好莱客。
• 关注：停牌中的强力新材、火炬电子、龙马环卫、瑞康医药、一心堂、春秋航空、好莱客。

结论

随着市场逐渐企稳，高送转概念有望重新受到市场关注。优质高送转股票，特别是那些具有高业绩、高累积和低股本的公司，可能在市场反弹中表现突出。投资者应关注已公布高送转预案的优质公司以及可能高送转的股票池，以把握市场机会。