20231027-建信期货-农产品周度报告_59页_16mb

[ ] 油脂

• 行情回顾：本周油脂跌幅放缓，棕榈油涨跌互现，原油走强提供支撑。菜油跌幅最大，基差震荡。库存库存总量周环比增加255%，同比增加5492%。
• 核心驱动：南美天气和地缘局势影响较大，原油溢价支撑油脂。短期供应增加需求疲软压制价格。
• 操作建议：观望或短线波段，关注库存消化和成本支撑。

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[ ] 生猪

• 行情回顾：现货价格周环比跌幅226%，主要受供应压力和需求疲软影响。期货主力合约震荡下跌。
• 核心驱动：能繁母猪存栏连续下滑，供应边际递减；需求尚未显著改善，节前消费或提振。
• 操作建议：观望为主；养殖企业考虑中性偏低的套保比例。

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[ ] 玉米

• 基本面：新玉米上市供应增加，库存反季节累库压制价格。南美增产预期及进口玉米冲击需警惕。
• 核心驱动：供给充足，需求季节性疲软，库存高企压制终端采购积极性。
• 操作建议：观望为主，谨慎持仓；关注进口成本和种植成本支撑。

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[ ] 豆粕

• 基本面：南美天气和出口数据主导节奏，库存反季累库压制现货价格。
• 核心驱动：美豆减产预期短暂提振，但增产压力抑制长期走势；国内库存高企利空。
• 操作建议：观望为主；近月合约相对强于远月；关注基差回归。

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[ ] 鸡蛋

• 基本面：现货价格阴跌，供应端产蛋鸡存栏逐步回暖，需求疲软难支撑。
• 核心驱动：供需平衡矛盾未缓解，节前备货可能带来反弹但持续性存疑。
• 操作建议：观望为主；远月合约偏多逻辑增强。

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[ ] 白糖

• 基本面：进口糖压力大，国内糖厂降价促销陈糖，抛储预期利空。
• 核心驱动：供应充足，需求旺季不旺；进口挤压国内价格空间。
• 操作建议：短期震荡偏弱，中长期关注政策动向。

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[ ] 棉花

• 基本面：全球库存下降，但巴西增产预期压制；国内新棉上市采购逐步推进。
• 核心驱动：宏观政策利多；主产国天气扰动短期供需；纺织库存压力压制价格。
• 操作建议：观望为主；关注新棉成本支撑；中长期空头逻辑未改。