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纯碱玻璃周报分析总结

纯碱分析

市场概况

本周纯碱现货价格延续下行趋势，但有阶段性反弹可能。供应端，纯碱产量7556万吨，环比增加135万吨；需求端，纯碱表需6667万吨，环比增加111万吨。各区域纯碱市场价呈现分化趋势，重碱价格走势偏弱。期价维持区间震荡，预计****短期以观望为主，8月份装置检修可能带来阶段性反弹机会；但高供应压力下，累库预期仍在，需关注后期装置检修及下游补库情况。

供应

纯碱装置开工率90.63%，氨碱法90.69%环比上行，联碱法91.52%小幅下降。产量持续处于历史高位。

需求

纯碱表需略有增长，轻碱表需环比下降，重碱表需增长较多。下游拿货积极性一般，主要依政策性去库。

库存

上游库存持续累库，重碱库存明显增加；社会库存小幅累库。各区域产销率普遍不高。

核心逻辑

产量高位运行配合下游需求偏弱，纯碱价格弱势震荡。当前市场的主要关注点为8月检修计划带来的可能减产，以及下游若高价采购带来的补库行情。预计短期内维持震荡偏弱，操作上建议观望，谨慎关注阶段性反弹机会。

玻璃分析

市场概况

本周浮法玻璃市场价格延续下行，产销数据偏弱，下游采购情绪不高。预计短期内期价延续弱势震荡，操作上可考虑逢高做空机会，重点关注旺季需求预期及宏观政策变化。

供应

浮法日熔量环比小幅下降至1697万吨，库存累积明显。全国浮法玻璃生产线301条，冷修停产51条。

需求

深加工订单支撑力度不足，订单天数降至97天，同比降幅明显。终端需求改善缓慢，市场整体偏弱。

库存

全国浮法玻璃样本企业总库存增至6909万重箱，折库龄295天。玻璃仓单数量增加，库存去化压力较大，对价格形成明显压制。

核心逻辑

玻璃产量随着检修减少有小幅回落，但下游市场需求改善缓慢。当前的核心影响因素仍然是下游采购积极性以及旺季是否能够到来。短期在去库压力下价格偏弱运行，操作上可考虑关注远月合约逢高做空机会，长期需观望旺季需求变化。