电子行业：政府出台超高清视频产业发展计划，安防面板半导体多领域直接受益-20190303-广发证券-14页_1mb

电子行业总结：超高清视频产业带来的机遇与挑战

核心内容概述

2019年3月1日，工信部、国家广电总局及中央广播电视总台联合印发了《超高清视频产业发展行动计划（2019-2022年）》，标志着我国超高清视频产业进入快速发展阶段。该计划旨在推动以视频为核心的行业智能化转型，提升产业链核心环节向中高端迈进，构建完善的产业生态体系。预计到2022年，我国超高清视频产业总体规模将超过4万亿元，形成一批具有国际竞争力的企业。

主要观点

• 行业机遇：超高清视频产业将为安防监控&工业视觉、显示面板、上游芯片等领域带来显著发展机会。
• 技术路线：以“4K先行、兼顾8K”为总体技术路线，推动超高清视频技术在多个行业的应用。
• 发展目标：
  • 到2020年，4K电视终端销量占比超过40%；
  • 到2022年，4K全面普及，8K销量占比超过5%；
  • 重点发展核心元器件，如CMOS图像传感器、SoC芯片、视频编解码芯片等。

关键信息

安防监控 & 工业视觉

• 行业现状：2017年，中国安防监控网络相机中4K超高清比例仅为2%，智能摄像机比例仅为0.4%。
• 发展趋势：从高清向超高清、从超高清向智能化迭代。
• 政策支持：《计划》推动超高清监控摄像机研发量产，支持人工智能算法在监控系统中的应用。
• 受益企业：海康威视、大华股份等安防龙头，以及在工业视觉领域有布局的企业。

显示面板

• 市场现状：2018年全球4K TV面板销量占比约40%，中国地区为27%，仍有较大提升空间。
• 技术要求：需符合HDR、宽色域、三维声、高帧率、高色深等标准。
• 政策支持：鼓励“汰旧换优”，推动超高清电视普及，提升面板需求。

上游芯片

• 核心地位：芯片是视频产业链中成本占比最高的零组件之一。
• 国内进展：
  • SoC芯片：华为海思已占据国内市场份额；
  • 视频编解码芯片：国内厂商如富瀚微、国科微、全志科技等占据一定市场份额；
  • CMOS图像传感器：韦尔股份、格科微等企业具备竞争力；
  • 存储芯片：合肥长鑫、长江存储等企业处于起步阶段。
• 政策影响：《计划》将带动国内芯片采购需求，推动进口替代和技术创新。

投资建议

• 受益标的：海康威视、大华股份、京东方A、韦尔股份、兆易创新等。
• 行业前景：超高清视频产业加速发展，带动安防、面板、芯片等领域的业绩增长。

风险提示

• 技术更新换代风险；
• 超高清视频产业发展不及预期风险；
• 面板价格下滑风险；
• 汇率波动风险；
• 专利侵权风险。

行业评级

投资评级说明

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘15%以上；
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘变动介于-5%～+5%；
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘5%以上。

相关研究与分析团队

• 分析师：许兴军、王璐、余高；
• 研究助理：王帅、彭雾、王昭光；
• 研究领域：电子元器件和半导体。

重点公司估值与财务分析

行业发展支持措施

• 设立超高清视频产业投资基金；
• 鼓励产学研合作，加强人才培养；
• 支持行业协会与企业合作，推动“汰旧换优”；
• 建设超高清视频产业协同中心和制造业创新中心。

结论

《计划》的出台标志着我国超高清视频产业进入黄金发展期，将带动安防、显示面板及上游芯片等领域的快速发展。随着技术迭代和政策支持，相关企业有望实现业绩增长，但需关注技术更新、产业增长不及预期及市场波动等风险。