20191208-招商证券-5G应用之超高清视频产业深度报告：4K超高清视频浪潮已至，5G时代有望最先爆发_39页_1mb

超高清视频产业发展深度报告总结

核心内容

本报告分析了4K超高清视频在5G时代的应用前景及产业发展蓝图，指出4K/8K超高清视频将成为5G商用落地的重要应用场景，预计到2022年，我国超高清视频产业规模将达4万亿元，其中内容及应用层将占据半壁江山。

主要观点

1. 政策与市场驱动

   • 中国超高清视频起步较晚，但依托政策支持和巨大市场空间实现了快速发展。
   • 国家和地方政府共同推动超高清视频产业发展，出台多项政策和补贴，包括设立专项基金、税收优惠、设备采购补贴等。
   • 海外国家如日韩、欧美在超高清视频技术、内容及应用上起步较早，具备技术优势和内容储备。

2. 5G赋能超高清视频

   • 5G凭借其大带宽、低时延、高可靠性等特性，解决了超高清视频在传输和应用方面的瓶颈。
   • 5G将推动超高清视频与VR/AR、云游戏等融合，开启新的应用场景。

3. 产业链结构

   • 超高清视频产业链包括硬件及系统层、网络及运营层、内容及应用层。
   • 硬件及系统层主要涉及视频采集、制作、编码、存储设备，以及4K/8K电视和VR头显等终端设备。
   • 网络及运营层提供传输和内容分发服务，内容及应用层则涉及广播电视、文教娱乐、安防监控、医疗健康、智能交通和工业制造等多个领域。

4. 超高清内容与变现模式

   • 超高清视频内容需求增长迅速，但变现模式仍需探索。
   • 随着超高清电视渗透率的提升，消费者对画质的追求将推动内容价值提升，形成新的商业模式。

5. 行业应用与未来趋势

   • 超高清视频在多个行业应用中展现巨大潜力，如医疗、教育、安防等。
   • 未来，超高清视频将与智慧电视、VR技术深度融合，创造大屏娱乐新时代。

关键信息

产业现状

• 中国：超高清视频产业起步较晚，但政策推动下发展迅速，2019年4K电视销量占比达70%，超高清电视渗透率约为24%。
• 海外：日本、韩国、美国等国家在超高清视频技术、内容及应用上具有领先优势，如日本NHK、韩国UMAX、美国Netflix等。

市场预测

• 2022年我国超高清视频产业规模预计达4万亿元，其中内容及应用层占比约50%。
• 4K电视销量占比预计超过80%，8K电视销量有望从2019年的6万台增至2020年的20万台。
• 全球4K电视频道数量从2014年的11个增长至2018年的200个，预计2022年将达到329个。

技术要求

• 4K视频传输速率需50-200Mbps，8K视频需200-800Mbps，且延迟需控制在10ms以内。
• 5G网络能够满足超高清视频的传输需求，其峰值速率可达20Gbps，远高于4G网络。

重点公司

• 芒果超媒：优质内容+垂直化新媒体，运营商业务居全国龙头位置，评级为强烈推荐-A。
• 新媒股份：IPTV+OTT双轮驱动业绩高增，云视听系列业内领先，评级为强烈推荐-A。
• 爱奇艺：较早布局VR/AR产业，平台优势明显，内容储备丰富。
• 中视传媒：影视、广告、技术三驾马车驱动发展，背靠央视大有可为。
• 贵广网络：智慧广电转型稳步推进，布局战略行业领先。
• 捷成股份：内容技术双管齐下，业绩后期有望增长。

风险提示

• 5G建设发展不及预期；
• 早期投入导致相关公司营收和利润承压；
• 超高清、VR/AR等技术研发进程不及预期；
• 消费级产品的价格和性能不及预期；
• 工业级应用行业覆盖不及预期。

行业机遇

• 5G+4K/8K：推动超高清视频采集、传输、播放的全面升级。
• 超高清+智慧电视：打造家庭新中枢，提升用户交互体验。
• 超高清+VR：开启极致新体验，推动沉浸式娱乐和行业应用。

未来展望

• 随着5G商用的逐步落地，超高清视频将成为信息视频化的重要载体。
• 内容及行业应用将加速发展，形成超高清视频与多场景融合的产业格局。
• 超高清视频的变现模式仍需探索，但其市场潜力巨大，将成为未来视频产业的核心方向。