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报告总结

晨会焦点（2023-09-01）

• 铜：8月31日，SMM 1#电解铜均价70085元/吨，LME库存99225吨上升。价格走高，升水约280元/吨，下游需求低迷。投资建议：谨慎做多，基本面支撑来自库存偏低和政策支持。
• 锌：8月31日，SMM 0#锌锭均价21240元/吨，LME库存下降。市场交易清淡，下游畏高采购。建议观望。
• 铝：沪铝2310收于18980元/吨，涨幅10955%。社会库存低位，但需求不振。建议观望，关注宏观情绪。
• 氧化铝：港口库存增长，产能过剩限制上行空间，建议震荡观望。
• 镍：精炼镍产量高速扩张，镍价震荡。不锈钢需求疲软，建议多单止盈。

金属与能源产品

• 钢铁与铁矿：金九旺季需求未明，卷强螺弱格局维持。铁矿库存低，政策支持，建议做空钢厂利润。
• 煤焦：焦炭价格上涨，库存差异大，建议套利做空炭煤比。
• 玻璃：价格大幅上涨，需求稳定，成本支撑强。
• 原油：油价上涨245%，受政策和减产预期推动，建议震荡策略。
• LPG与燃料油：价格波动，供需宽松，成本支撑有限。
• 沥青：库存压力，需求疲软，建议震荡略偏弱。

化工产品

• PVC、苯乙烯、甲醇、聚乙烯、聚丙烯等：供应增加，需求不振，部分震荡偏强或偏弱。
• 纸浆、工业硅、天然橡胶：库存变化，需求恢复，建议观望或震荡。
• 乙二醇：价格震荡，供需矛盾，短期偏强。

农产品

• 油脂与粕类：天气因素影响，需求改善，建议偏强震荡。
• 白糖与棉花：库存紧张，政策支持和贸易动态支撑价格。
• 果品与鸡蛋：冷库库存去化，消费旺盛，价格波动大，建议短线操作。