20240223-中辉期货-沪铜周报_2024年开门红_铜震荡偏强_31页_2mb

报告撰写

分析师： 肖艳丽、侯亚辉、陈焕温，中辉期货研究院有色团队
时间：2024年2月23日

价格回顾

• 沪铜主力合约周涨幅2.07%，最新报价69370元/吨
• LME铜周涨幅3.17%，最新报价8577美元/吨
• 铜价开年后跳空高开，呈现“开门红”上涨走势

核心观点

短期走势分析

• 多头情绪主导： 春节假期后国内消费超预期，叠加5年期LPL降息25个基点，美联储鹰派态度抑制降息预期，宏观面保持乐观。两会临近增强市场做多情绪。
• 库存累库超预期： 春节期间国内社会库存增加超预期，需求确认阶段尚不明确，警惕高位回落风险。
• 操作建议： 多单可部分止盈，关注70000元/吨关键压力位，中长期仍看涨。

中长期展望

• 供需基本面支撑： 铜精矿供应偏紧（TC降至313美金/吨），绿色铜需求增长，有望推动一季度价格中长期走高。
• 区间预判：
  • 沪铜关注68000-72000元/吨
  • LME铜关注8200-8800美元/吨

关键指标与数据

1. 宏观数据：

   • 外需超预期（美国CPI同比超预期至3.1%）
   • 内需表现：1-2月社融、信贷表现超预期，LPR下调提振信心

2. 库存动态：

   • 上期所铜库存增至121641吨，累库超出往年同期水平
   • LME铜库存创7个月新低至122775吨

3. 基本面：

   • 铜价上涨致精废价差走高至2万元/吨
   • 2月份电解铜产量9594万吨，环比下降

套保建议

• 买入套保适当止盈，卖出套保可择机布局空单，关注高位回踩风险
• 沪铜月间结构呈N形态，套利操作暂观望为主

期货有风险、投资需谨慎！
以上内容仅供参考，不构成任何投资建议。