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报告摘要

总结：Industrial Securities Co., Ltd. 报告

核心内容概述

Industrial Securities Co., Ltd. 提供了中国股市和债券市场的详细分析，涵盖市场指数、行业表现、公司新闻、研究报告及财务数据。报告主要关注了A股市场在2016年4月15日的收盘情况、市场流动性变化、债券市场动态及重点公司表现。

市场指数表现

指数	收盘价	涨跌	涨跌幅
SSE Composite	3042.82	↑ 9.16	↑ 0.30%
SZSE Component	10602.46	↑ 33.53	↑ 0.32%
CSI 300	3238.30	↑ 9.85	↑ 0.31%
ChiNext	2272.52	↑ 6.93	↑ 0.31%
HSI	21436.21	↑ 274.71	↑ 1.30%
HSCEI	9244.45	↑ 153.60	↑ 1.69%

整体市场呈现温和上涨趋势，成交量较前一交易日下降9%。

行业表现分析

表现强劲的行业

稀土生产商：受益于政府可能削减产能和提升国储采购预期，股价上涨。
- 中国北方稀土（600111）上涨3.57%
- 厦门钨业（600549）上涨8.63%
电子制造商：表现强势
- 深圳得润电子（002055）上涨10.00%
- 深圳顺泰电子制造（002388）上涨7.55%
证券公司：推动基准指数上涨
- 山西证券（002500）上涨5.33%
- 东北证券（000686）上涨2.86%
家电行业：表现优于市场
- 海尔电器（600060）上涨5.72%
- 广东万和电气（002668）上涨4.44%

表现疲软的行业

煤炭行业：受市场抛压影响，股价下跌
- 鹤壁能源（000937）下跌3.32%
- 陕西煤业（601225）下跌3.07%
媒体行业：表现不佳
- 聚光科技（002027）下跌3.04%
- 中信国安（000839）下跌6.68%

市场动态与政策导向

中国央行（PBoC）通过公开市场操作和MLF注入70亿元人民币以缓解流动性紧张。
4月11日至15日，市场流动性紧张，主要由季度税收支付、MLF到期压力及信用风险上升引起。
3M Shibor保持稳定，债券投资资金充足。
由于基金赎回压力，市场短期内承压，若4月经济数据疲软，可考虑做多利率产品。

公司新闻亮点

光明乳业（600597.SH）：2015年利润超预期。
金龙汽车（000712.SZ）：计划发行70亿元人民币的股份。
广汽集团（601238.SH）：预计2016年第一季度利润同比增长240%-270%。
华夏银行（600015.SH）：2015年净利润为189亿元人民币，同比增长10%。

公司研究报告

Bohai Financial Investment Holding (000415:SZ)

2015年营收：96.5亿元人民币，同比增长40.97%
2015年净利润：13亿元人民币，同比增长42.85%
EPS：0.37元
盈利预测：2016年EPS 0.45元，2017年EPS 0.51元，2018年EPS 0.58元
投资建议：维持“Outperform”评级
潜在风险：人民币汇率波动、宏观经济风险、并购及后端服务未达预期

Rongxin Power Electronic (002123:SZ)

2015年营收：180.4亿元人民币，同比增长94.5%
2015年净利润：9.856亿元人民币，同比增长138%
盈利预测：2016年EPS 0.40元，2017年EPS 0.58元，2018年EPS 0.83元
投资建议：维持“Outperform”评级
潜在风险：并购及后端服务未达预期

财务数据概览

Bohai Financial Investment Holding

项目	2015	2016E	2017E	2018E
营业收入（亿元）	96.5	102.06	115.24	137.22
净利润（亿元）	13.0	27.6	31.5	36.1
资产负债率	33.8%	48.9%	50.2%	52.7%
流动比率	2.14	1.45	1.49	1.47
速动比率	1.77	1.20	1.22	1.21
每股收益（EPS）	0.37	0.45	0.51	0.58
每股净资产（NAVPS）	5.60	6.00	6.58	7.41
市盈率（PE）	3.49	3.25	2.96	2.63

Rongxin Power Electronic

项目	2015	2016E	2017E	2018E
营业收入（亿元）	180.4	290.6	350.6	442.3
净利润（亿元）	9.856	34.9	50.3	71.5
毛利率	37.2%	32.4%	33.2%	32.6%
净利润率	5.5%	12.0%	14.3%	16.2%
ROE	2.0%	6.7%	8.9%	11.2%
每股收益（EPS）	0.11	0.40	0.58	0.83

投资建议与分析师

分析师

TANG Yue
Email: tangyue@xyzq.com.cn
HUANG Weiping
Email: huangweiping@xyzq.com.cn
WANG Han
Email: wanghan@xyzq.com.cn
LU Yanjin
Email: luyj@xyzq.com.cn
JIA Xiaojun
Email: jiaxj@xyzq.com.cn
WANG Yijun
Email: wangyijun@xyzq.com.cn
ZUO Dayong
Email: zuodayong@xyzq.com.cn
LI Huiquan
Email: lihq@xyzq.com.cn
CHI Guangsheng
Email: chigs@xyzq.com.cn
LUO Ting
Email: luoting@xyzq.com.cn

翻译人员

LI Xing
Email: lixingyj@xyzq.com.cn

总结

报告整体显示中国股市在短期波动后趋于稳定，部分行业如稀土、电子和证券表现强劲，而煤炭和媒体行业则承压。债券市场受到流动性紧张和信用风险担忧的影响，但预计随着经济数据的公布，市场情绪将有所改善。Bohai Financial Investment Holding和Rongxin Power Electronic均展现出强劲的财务增长，分析师对其未来发展持积极态度，但同时提醒投资者注意潜在风险。

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