20240318-华安证券-债市情绪面周报（3月第3周）_债市情绪表现_纠结__13页

债市情绪周报总结（3月第3周）

根据证券研究报告，债市情绪表现“纠结”。卖方情绪指数略有回落，跟踪加权指数录得050，较上周下降004；买方市场情绪指数于3月15日升至100，较前一周上升002。机构观点分歧明显：9家机构偏多，强调基本面和政策面支撑利率下行趋势；8家中性，认为收益率已处底部区间，利率下行空间有限；2家机构偏空，担忧国家资产负债表收缩导致利率上行。

主要市场动态包括：债市杠杆率升至10827%，交易不活跃，国债换手率下降。买盘方面，基金降久期，理财净减持利率债，外资净卖出；卖盘方面，农商行净买入利率债。

总体展望，债市下行趋势未改，但短期脆弱性高，可能受增量信息催化回调。风险提示包括流动性风险。