20260206-国泰君安期货-合成橡胶_震荡承压_3页_595kb
报告摘要
合成橡胶市场分析总结（2026年02月06日）
一、核心内容
本报告分析了2026年2月6日合成橡胶市场的基本面及趋势，重点围绕顺丁橡胶、丁苯橡胶及丁二烯等主要品种展开。整体市场呈现震荡承压态势，趋势强度为-1，表明市场偏弱。
二、基本面数据
1. 期货市场数据
| 项目名称 | 昨日数据（元/吨） | 前日数据（元/吨） | 变动幅度（元/吨） |
|---|---|---|---|
| 顺丁橡胶主力(03合约)收盘价 | 13,315 | 13,185 | +130 |
| 成交量（手） | 222,863 | 278,095 | -55,232 |
| 持仓量（手） | 36,102 | 37,321 | -1,219 |
| 成交额（万元） | 1,483,756 | 1,812,290 | -328,534 |
2. 价差数据
| 项目名称 | 昨日数据 | 前日数据 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 基差（山东顺丁-期货主力） | -155 | -415 | +260 |
| 月差（BR02-BR05） | -165 | -280 | +115 |
3. 现货市场数据
| 项目名称 | 昨日数据（元/吨） | 前日数据（元/吨） | 变动幅度（元/吨） |
|---|---|---|---|
| 山东顺丁市场价（交割品） | 12,700 | 12,900 | -200 |
| 华北顺丁（民营） | 12,650 | 12,300 | +350 |
| 华东顺丁（民营） | 12,700 | 12,300 | +400 |
| 华南顺丁（民营） | 12,700 | 12,300 | +400 |
| 丁二烯华东主流价 | 10,100 | 10,425 | -325 |
| 丁二烯山东主流价 | 10,225 | 10,515 | -290 |
4. 基本面指标
| 项目名称 | 昨日数据 | 前日数据 | 变动幅度（元/吨） |
|---|---|---|---|
| 顺丁开工率（%） | 76.6911 | 76.6911 | 0.00 |
| 顺丁理论完全成本（元/吨） | 13,624 | 13,315 | +309 |
| 顺丁利润（元/吨） | -624 | -615 | -9 |
三、主要观点
- 期货市场表现：顺丁橡胶主力合约昨日收盘价上涨130元/吨，但成交量和成交额均有所下降，显示市场交投活跃度减弱，资金参与意愿较低。
- 价差变化：基差和月差均有所回升，表明现货与期货价格之间的差距缩小，市场对价格的预期趋于稳定。
- 现货市场：顺丁橡胶现货价格整体上涨，而丁二烯价格小幅下跌，反映出丁二烯供应压力有所增加。
- 行业动态：近期国内顺丁橡胶样本企业库存环比下降3.78%，显示下游采购趋于结束，市场处于去库存阶段。同时，丁二烯华东港口库存下降，表明市场供应趋紧。
- 趋势分析：合成橡胶整体趋势偏弱，价格在高位震荡，上方压力位为13,450元/吨，下方支撑位为12,700元/吨。
四、关键信息
- 库存变化：顺丁橡胶样本企业库存减少，丁二烯港口库存下降，表明市场处于阶段性调整期。
- 成本与利润：顺丁橡胶理论完全成本上升，利润微降，显示成本支撑减弱。
- 供应压力：丁二烯供应压力增加，可能对价格形成下行压力。
- 趋势强度：趋势强度为-1，表明市场整体偏弱，投资者应谨慎操作。
五、免责声明
本报告仅用于专业投资者参考，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者应自行判断并承担相应风险。
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